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项目决策之经济分析：评估项目的经济效益

作者：周小桥提交人：chouxiaoqiao[周小桥] 属性：提交人原创发布时间：2008/8/28 点击：22433 【收藏本文】

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　　静态投资回收期，就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入将全部投资收回所需的期限。是最常用的评价指标，具有直观、简便的特点，同时还可以反映项目的风险程度，其缺点是没有考虑资金的时间价值。项目管理者联盟
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　　例１：某项目的投资及年净收入如表2所示，计算其投资回收期。 blog.mypm.net
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　　根据表2，累计净现金流量等于零的年份在第8年末和第9年末之间，第8年末累计净现金流量为-20万元，第9年末净现金流量为130万元，所以回收期

年。将此年限与给定的基准回收年限比较，即可知项目在本项指标上能否被接受。项目管理培训
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　　静态投资回收期指标的缺点在于：第一，它没有反映资金的时间价值；第二，由于它舍弃了回收期以后的收入与支出数据，故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案的比较选择做出正确判断。项目管理者联盟
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　　静态投资回收期指标的优点在于：第一是概念清晰、简单易用；第二，也是最重要的，该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险大小。项目决策面临着未来的不确定性因素的挑战，这种不确定性所带来的风险随着时间的延长而增加，因为离现实越远，人们所能确切知道的东西就越少。为了减少这种风险，就必然希望投资回收期越短越好。因此，作为能够反映一定经济性和风险性的回收期指标，在项目评价中具有独特的地位和作用，被广泛用作项目评价的辅助性指标。项目管理者联盟
　　B．动态投资回收期项目管理者联盟
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　　动态投资回收期，是一种在考虑资金时间价值的情况下计算的投资回收期，一般是按现值法来计算的。项目管理者联盟
　　　　

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　　例２：某项目有关数据如表3所示。基准折现率i₀=10%，基准动态投资回收期Ｔ^＊＝８年，试计算动态投资回收期，并判断该项目能否被接受。 talent.mypm.net
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　　根据表3，累计净现金流量等于零的年份在第５年末和第６年末之间，第5年末累计净现金流量为-121万元，第６年末净现金流量为19.5万元，所以回收期

年，小于基准动态投资回收期８年，该项目可以接受。 bbs.mypm.net
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　　动态投资回收期考虑了资金的时间价值，除此以外，具有静态投资回收期的一切特征。项目管理者联盟
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　　C．差额投资回收期项目经理博客
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　　差额投资回收期，是利用差额分析法（增量分析法），考虑投资额不等的两种方案收益和投资差额的投资回收期，即用两种方案收益差额将投资差额收回所需的期限。项目管理者联盟
　　　　　　　　　　　　

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　　例３：项目面临Ａ，Ｂ两个互斥方案的选择，各年的现金流量表如表4所示，求其差额投资回收期（i₀=10%）。 PgMp.mypm.net

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　　根据表4，累计增量净现金流量等于零的年份在第７年末和第８年末之间，第７年末累计增量净现金流量为-7.66万元，第８年末净现金流量为1.27万元，所以回收期

年。项目管理者联盟
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　　通过上面的例子我们可以看到，回收期短的项目，一般经营收益也大。但是回收期的长短和项目前期净现金流大小有直接关系，它并不能反映回收期以后项目的收益情况。如表5所示，Ｃ，Ｄ两项目的现金流量。项目管理者联盟

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　　项目Ｃ和Ｄ初始投资均为1000万元。两项目的寿命期都是８年。Ｃ项目经营前期净现金流量大，后期净现金流量小，而Ｄ项目正相反。它们的静态回收期分别为３年和４年。但是从项目寿命期内1~8年的平均净现金流量来看，Ｃ项目的收益不如Ｄ项目，项目Ｃ年平均净现金流量为250万元，而项目Ｄ为325万元，两项目初始投资一样，则Ｄ项目优于Ｃ项目。由此可见，回收期在衡量投资项目的收益方面是有缺陷的，它不能反映项目整个寿命期的现金流量大小。项目管理者联盟
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　　（4) 净现值（NPV）项目管理者联盟
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　　净现值是按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。是反映项目在整个计算期内的获利能力的综合性指标，是对投资项目进行动态评价的最重要的指标之一。通常，财务净现值大于零或等于零的项目是可以考虑接受的。项目管理者联盟
　　　　　　　　　　　　　　　　　　

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项目管理者联盟文章
　　其中， —净现值项目管理者联盟
　　—现金流入项目管理者联盟
　　—现金流出 PgMp.mypm.net
　　—第年的净现金流量项目管理者联盟
　　—计算期 bbs.mypm.net
　　—基准收益率 bbs.mypm.net
　　例4 某项目各年净现金流量如表6所示，试用净现值指标判断项目的经济性

。blog.mypm.net

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