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BOT投资的收益风险是投资 主体面临的最大风险， 所有其他风险产生的后果就是项目投资 收益不能达到预期效果，甚至出现投资 亏损。因此，对于道路基础设施B O T投 资，必须严格把控前期项目筛选，严格按 照投资财务评估标准做好项目经济效益 分析，对于达到投资条件的BOT项目，按 照投资决策流程实施。项目管理者联盟
为了实现预期收益，就需要分析项目 建设和运营过程中可能存在的风险点，对 每个风险点作出评估，并采取相应措施加 以规避。尤其在我国现有市场环境中，这 种B O T投资模式，投资人与地方政府的合 同关系表面上看是平等的，但事实上投资 人始终处于弱势，因此做好风险研究和防 范显得尤为重要。本文对B O T投资项目实 施过程中存在的风险点加以分析和总结， 以供读者商榷。club.mypm.net
法律政策风险项目管理培训
土地征收政策风险项目管理者联盟
特许权协议中虽然约定总体费用包 干使用，多不增，少不退。但是，在现实 经济社会环境不断变化的条件下，拆迁 费用标准不断提高，拆迁难度不断加大， 很难保证项目用地按时获得合法合规手 续，给项目的顺利实施带来风险。club.mypm.net
根据国家和地方高速公路征地拆迁 法律法规和政策的 相关规定，项目区内 的土地、房屋及其他设施的征用补偿标 准可能存在调整的，要明确这类不可抗 力政策风险的承担责任。转自项目管理者联盟
目前政府主导的投资协议将此类风 险基本归于了投资公司，增加了公司的投 资风险。为了最大可能规避此项风险，投资主体在有关土地征拆协议签订时就必 须明确土地征拆包干费用所含各类事项 的具体明细，避免日后因责任主体不明而 造成包干外征迁费用增加，也避免双方 信任合作的友谊受到动摇。如红线内杆 管线、水系、鱼塘及红线外联体房等迁改 多数涉及到线外整体迁改，若不明确说 明属于包干内事项责任，极有可能支付包 干外相关迁改费用，造成不可控的投资 风险。项目管理者联盟
投资优惠政策风险项目管理者联盟
BOT项目投资额大，投资回收期 长，一般需要地方政府给予财政补贴或 税收及相关行政费用优惠方面的政策扶 持，虽然在相关合同中有所约定，但是 随着项目实质性落地以后，面临着这些 优惠政策难以落实的风险。对于此项风 险的规避，需要投资人拿到合法合规的 政府承诺文件来加以规避。项目管理者联盟
运营期相关法律政策颁布实施带来的风险项目管理者联盟
比如收费价格限制的风险，由于路 桥收费标准的定价和调整必须经地方政 府和物价部门批准确定，项目公司在决定 收费标准时自主权很小，处于弱势地位， 难以根据经营成本或市场供求变化自行 及时调整。而且，由于收费标准调整的期 限较长，一旦确定便在一个固定时期内无 法进行调整，将在一定程度上影响公司 的营运收入。bbs.mypm.net
此外，地方法规及行业规范的颁布 实施，也会给投资项目带来风险。如一些 新颁布的规划等，可能使项目投资加大。 地方道路规划对项目未来运营影响较 大，尤其是项目建成通车后，如果其联接 项目延误和顺接的地方道路等级过低， 该项目吸引交通量的水平将难以达到预 计的规模，项目的运营将面临一定风险。 这种风险往往是由于地方政府受困于资 金缺乏，造成原规划延期实施或降低标 准等级，建议在协议中明确其相关具体责 任和义务。项目管理者联盟
另外，2012年8月份交通运输部下发 的关于重大节假日7座及以下小型客车免 收路桥通行费政策，就对B O T项目运营 期收费收入产生较大风险。service.mypm.net
融资风险项目管理者联盟
BOT项目以项目未来的收费权质 押贷款进行融资，融资相对容易，但是 由于融资额度大，期限长，也存在相当 大的风险。项目经理博客
资金配置不合理，机会成本大。PgMp.mypm.net
由于宏观经济形势变化，及我国利 率市场化改革，贷款合同利率难以准确 锁定市场利率，导致利率风险。
防范利率变化风险，也是项目融资 过程中合同谈判的一个重要环节，因为 利率变动会直接或间接地造成项目价值 或收益受到损失的风险。如果项目公司 采用浮动利率，一旦利率上升，项目成本 就会攀升;如果采用固定利率，一旦市场 利率下降，便会造成机会成本的提高。pmp.mypm.net
融资是投资项目贯穿始终的一个重 要管理环节，其方案的选择，需格外慎 重。对项目投资进度及造价影响较大。www.mypm.net
工程建设风险bbs.mypm.net
设计风险项目管理者联盟
项目公司是整个投资项目风险的主 要承担者，而设计又是决定项目质量、安 全及投资规模最根本的因素。设计风险 表现为设计内容不完整，导致施工阶段 增加大量的工程内容，造成工程造价、进 度控制不确定。service.mypm.net
设计工作根据项目本身的复杂情况 不同程度地存在着分包现象，这是分工 专业化的客观需求。如何将不同的设计 单位组织到一起，保证质量、安全、进 度、投资规模等各个指标在项目层面上 达到协调均衡，以实现整体项目目标，应 作为建设单位风险管理的重要内容。PgMp.mypm.net
由于受设计单位的技术水平限制、 勘察手段的局限等原因，也会产生一定的 技术风险。往往在施工阶段，会出现路基 桥涵地基需要处理或基础结构形式发生 较大变更，以及隧道支护结构形式发生 较多变更等情况，进而影响到投资造价、 项目进度等目标的控制。training.mypm.net
技术风险的另外一个方面是由于设 计单位对未来未确定的工程内容缺少准 确预测，在造价上没有合适的处理措施， 表现为设计内容不完整，导致施工阶段 增加大量工程内容，造成工程造价、进度 控制风险。项目管理者联盟
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