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首先要识别项目，项目既可由政府部门发起，也可以由社会资本推荐。识别项目后，通过可行性研究判断项目本身的可行性。若可行，则继续进行物有所值评价;若不可行，则重新进行项目识别。项目管理者联盟
确定项目本身可行后，制定PPP实施方案，进行定性评价。如果定性评价结果表明项目不适合采用PPP模式，则直接采用传统采购模式，否则，转入VFM定量评价。采用先定性后定量的评价方法可以在最大限度上避免人力、物力、财力的浪费。从保证政府利益不受损失的角度看，项目完成采购谈判进入合同签订之前的VFM才是真正的利益保障环节。此外，由于PPP模式LCC主要是由合同价格组成，所以定量评价应该在项目采购阶段进行。若VFM>0，理论上就可以采用PPP模式;否则，采用传统采购模式。具体步骤如图1所示。项目管理者联盟
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图1 我国非经营性PPP项目物有所值评价流程设想
在进行我国非经营性PPP项目物有所值定量评价时，之所以采用公共部门参照标准法，其主要原因在于该方法操作简单，结果明确;国际上具有众多参照对象，在推广应用的过程中有先例可循。此外，公共部门参照标准法是在假设PPP模式与传统采购模式产出相同的基础上进行成本的比较，这正好与非经营性PPP项目缺乏“使用者付费”的基础、收益为零的现状相匹配。项目管理者联盟
采用公共部门参照标准法对我国非经营性PPP项目进行物有所值定量评价时，首先要确定PSC的构成并计算，其次是计算VFM量值。同时，为了保证评估的准确性，必须注意风险量化和折现率的选择。项目管理者联盟
1 PSC构成项目管理者联盟
PSC是假设一个项目由政府进行融资、拥有和实施的成本估算，是一个标杆成本。PSC的构成目前主要有两种分类方法：一是以英国、美国等为代表的包含自留风险的四部分构成表，二是以新西兰为代表的不包括自留风险的三部分构成表。由三个部分组成的PSC体系在计算PPP全生命周期成本时不需要考虑自留风险，首次测算风险承担成本的工作量较小;由四个部分组成的PSC体系中每个组成部分的含义清晰，调整方便，可以详细评估所有风险。项目管理者联盟
目前，我国风险管理较为粗放，采用更加细化的四个部分组成的PSC体系可以提高PPP模式全过程的管理能力和风险预测水平。同时，我国非经营性PPP项目数据积累严重不足，缺乏物有所值评价经验，所以应尽可能将PSC细化，提高评估的准确性。综上，我国非经营性PPP项目物有所值评价的PSC应由四个部分组成，分别是基本PSC、竞争性中立调整、可转移风险和自留风险。项目经理博客
基本PSC包括直接成本、间接成本和第三方收入，并扣除资本性收益。直接成本包括投资成本、维护费用和运营成本;间接成本包括间接投资和间接运营成本;第三方收入包括基础设施或相关服务的第三方需求、满足公共服务需求之外的服务收入和政府允许的第三方利用。项目管理者联盟
竞争性中立调整是指政府因其具有的权利、地位和行政属性，相对于社会资本有一定的竞争优势或劣势。项目管理者联盟
可转移风险是指政府愿意在PPP模式下向社会资本转移风险所付出的成本。talent.mypm.net
自留风险是指政府愿意在PPP模式下自留的风险所付出的成本。training.mypm.net
2 PSC制定步骤项目管理者联盟
PSC作为公共部门比较基准，应由政府部门制定。制定过程分为以下几步：第一步是定义参照项目，项目采用传统采购模式的产出与PPP模式的产出相同，第二步是计算基本PSC，第三步是计算竞争性中立调整，第四步是计算风险价值，并将其分为可转移风险和自留风险两部分，最后将以上四个部分相加，得到PSC。项目经理圈子
需要注意的是，PSC的制定过程一定要按照流程进行，不能分成几个部分同时进行，因为每个部分的制定都是基于上一个部分的信息确定的。一旦PSC被确定下来就不能随意更改，除非外部环境或者信息的变化引起了重大的项目变更。为保证投标的公正透明，即使要对PSC进行更改也要在接收投标文件之前确定。club.mypm.net
3 VFM计算项目管理者联盟
介于我国目前PPP模式相关法律法规尚不健全，且竞争并不充分，因此，可以利用PSC与投标报价相比较得到VFM。这种方法的规范性和合理性已经经过了英国、澳大利亚等基础设施项目PPP模式的实践检验。由于PSC由四个部分组成，所以建议选用合同价格与自留风险承担成本之和作为PPP模式LCC，并将其与PSC比较，得出VFM，即：PgMp.mypm.net
VFM=PSC-LCC项目管理者联盟
4 风险量化方法选择service.mypm.net
为满足物有所值定量评价的需要，应将主要风险尽可能地量化。识别风险后，对风险进行定量分析，其方法主要有敏感性分析、决策树法、点估计法、蒙特卡罗模拟等。每种方法都有各自的优缺点，目前我国数据积累较少，即使有一些历史数据，也可能因为测量、采集技术落后，使得到的数据与真实的数据之间存在一定误差，导致我国传统项目经验不能提供大量准确的数据进行精确分析，因此盲目要求专家使用高级方法进行风险量化是不合理的。talent.mypm.net
在引入PSC的初期应采用简单有效的方法进行风险量化，建议我国非经营性PPP项目的风险量化分析采用点估计法与敏感性分析相结合的方法，由专家估计风险发生的后果，并提出发生的概率，并对重要风险进行敏感性分析，判断风险转移是否合理。
5 折现率选择项目管理者联盟
折现率的大小影响现值的大小，从而对物有所值定量评价产生显著地影响。当前国际上不同国家对折现率的选择不同。英国采用社会时间偏好折现率;澳大利亚基础设施中心一般采用无风险利率作为折现率;新西兰假设社会资本的资本成本已知;加拿大采用由PPP中心人员根据经验估计的内部收益率为折现率。项目管理者联盟
对于非经营性PPP项目，传统采购模式下，政府的支出表现为建设期大、运营期小;在PPP模式下，建设期支出较小，运营期则有持续较大支出。选择的折现率越大，计算出的物有所值越高，越有利于PPP模式，从确保政府利益的角度看我们应采取保守原则，使结果没有那么乐观。因而，我国非经营性PPP项目应选择无风险折现率保守估计物有所值。项目管理者联盟
结语项目管理者联盟
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