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近年来，我国企业投资建设海外电力工程项目数量和签约金额呈逐年上升趋势，其中海外电站建设项目既是我国企业进一步扩大海外市场份额的优势业务板块，也是我国企业试水境外投资实施PPP模式的典型业务领域。club.mypm.net
从我国企业投资的角度，海外电站建设项目PPP模式的风险应对策略主要包括风险的识别、风险的分担和转移等。PgMp.mypm.net
全面识别法律风险项目管理论坛
最主要的是开展东道国法律环境尽职调查，全面识别项目法律风险。PPP项目模式中，投资者一般需在东道国设立项目公司，通过项目公司投资、建设、运营并退出PPP项目。项目管理者联盟
以我国企业投资建设的某国电站PPP项目为例，我国投资者作为牵头方最初拟与合作伙伴在东道国注册成立项目公司共同开发电站PPP项目(直接投资)，并预计在电站建成投入运营后通过转让项目公司股权退出项目。但是，投资者通过东道国法律环境尽职调查了解到，根据该国电站PPP项目开发的相关法律规定，电站PPP项目的主投资者在电站开始商业运营后6年内不能转让其持有的项目公司股权。PgMp.mypm.net
为此，我国投资者进一步考虑通过第三国成立的平台公司间接投资东道国的电站PPP项目(间接投资)，以规避东道国法律对于主投资者项目锁定期的限制。我们协助投资者向东道国政府进行澄清，了解到东道国政府相关部门对主投资者的认定实际上具有一定自由裁量权，我国投资者通过间接投资的方式不一定能够完全实现将平台公司作为项目主投资者以自由退出项目的设想。项目经理圈子
另外，在项目开发初期，我国投资者还考虑引进东道国政府机构参股项目公司以获得更多的政府支持，但通过法律环境尽职调查了解到，在东道国从事私营电力项目可以享受所得税免税优惠，但如果私人投资低于一定比例，则项目公司将难以享受该税收优惠待遇。为此，我国投资者重新考虑和设计了项目投资合作方案，并与东道国政府积极沟通达成共识。club.mypm.net
由此可见，在项目开发初期，投资者有必要通过法律环境尽职调查全面了解东道国外商投资、项目模式、工程建设、招投标、公司注册、税务、劳动、外汇、环境等方面的法律规定和相关实践，从而为投资者设计交易结构，制定投融资方案提供合理依据，避免因为不了解相关法律规定带来的风险。项目管理者联盟
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分担和转移各类风险
1.与东道国政府及电力购买人充分协商谈判项目协议，力争合理分配风险项目管理者联盟文章
对于电站PPP项目而言，项目公司与东道国政府及电力购买人之间签署的特许权协议和电力购买协议是构建PPP项目框架，在相关方之间分配PPP项目主要风险的协议文件。www.mypm.net
(1)政治风险一般由对政治风险更有控制力的东道国政府承担。以某国电站PPP项目为例，投资者在对东道国国有化、征收等相关法律规定和实践进行一定了解的基础上，在特许权协议中进一步要求东道国政府承诺非经合法程序并提供合理补偿，不得对项目公司的股本或财产实施没收、强制获取或国有化，如果东道国政府违反前述承诺，将构成东道国政府在特许权协议项下的违约，项目公司有权终止特许权协议并要求东道国政府根据协议规定承担赔偿责任。项目管理者联盟
另外，考虑到电站PPP项目周期一般为20〜30年，东道国法律变更也是投资者面临的主要政治风险，因此，投资者在特许权协议中主张，协议生效后，东道国政府通过颁布、废除、修订或重新解释东道国法律等方式对电站的设计、建设、运营或维护附加额外许可并导致项目公司的成本出现实质性增加或收益出现实质性下降，东道国政府应根据特许权协议承担相关违约责任。pmp.mypm.net
值得注意的是，如果特许权协议项下东道国政府未对项目相关政治风险做出任何承诺，投资者还可以通过中国与东道国之间的投资保护协定(如果有)寻求保护。项目管理者联盟
(2)建设运营风险一般由项目公司承担，但一般会要求东道国政府协助办理项目建设过程中的审批许可、提供项目用地和现场进入权等。
以某国电站PPP项目为例，特许权协议和电力购买协议均要求项目公司提供一定金额的履约担保，并对电站未能按期开工建设、按期投入商业运营、发电未能达到协议约定的指标等规定项目公司承担苛刻的违约责任。转自项目管理者联盟
投资者在特许权协议和电力购买协议谈判中一方面尽量减轻和优化项目协议中的相关违约金和履约担保金额，设置合理的责任限制，另一方面也争取东道国政府合理分担建设运营风险。项目管理者联盟
例如，在特许权协议中规定，如果项目公司尽最大努力且非因项目公司原因仍然不能获得/维持东道国政府的许可，则项目公司不承担相应的违约后果，并有权终止特许权协议。training.mypm.net
(3)商业风险一般由项目公司承担或者视情况由项目公司和东道国政府分担。项目管理者联盟
以某国电站PPP项目为例，对于项目公司而言，只要电站能够保证按电力购买协议约定的需要达到的可用容量发电，则一般可以获得容量电价的支付，这在很大程度上确保了其对银行债务的还本付息、支付固定运营维护成本并实现合理的股本回报。另外，东道国政府还为电力购买人支付电价提供了主权担保。www.mypm.net
(4)针对不可抗力风险，由于东道国政府和投资者对此都不具有控制力，分配时则应综合考虑风险发生的可能性、东道国政府及电力购买人自留风险时的成本，投资者承担风险的意愿等，双方通过谈判来协商风险由何方承担，对于风险承担的一方应获得相应的回报。项目管理者联盟
以某国电站PPP项目为例，根据法律环境尽职调查的情况，为吸引投资者对东道国电力市场的投资，东道国政府及电力购买人在特许权协议及电力购买协议中相对更多地承担了不可抗力的风险。例如，在发生战争、暴乱、恐怖活动等不可抗力的情况下，如果需要对电站实施修复，则项目公司有权获得补充电价。pmp.mypm.net
(5)在金融风险方面，外汇汇出/兑换受到限制的风险一般由东道国政府承担，而利率变化及汇率变化的风险则一般由项目公司承担或者视情况由项目公司和东道国政府分担。转自项目管理者联盟
以某国电站PPP项目为例，通过法律环境尽职调查，投资者了解到东道国政府实施的外汇汇兑限制或外汇汇出限制的风险不大，东道国政府还可能在有限范围内就汇率和利率风险向项目公司提供电价补偿。因此，投资者在协议中相应争取了有利的汇率和利率风险分担机制。项目管理论坛
2.与合作伙伴合作开发实施PPP项目，界定各自工作范围和责任，合理分担和转移项目风险项目管理者联盟
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