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目前，建筑行业正处于微利阶段，很多有实力的施工企业开始尝试参与集投融资、项目建设于一体的BT项目，希望以资产经营带动生产经营，增强自身竞争力和盈利能力。但BT模式作为一种新型投融资建设方式，具有应用时间短、法律关系复杂、涉及资金数额大、影响范围广等特点，加之我国目前没有专门法律法规对其进行规范和调整，施工企业面对“看上去很美”的BT项目，应重点考虑哪些方面的风险呢?club.mypm.net
融资风险。BT项目一般都是政府大型基础设施项目，需投入的资金量少则一两个亿，多则几十上百亿，单靠施工企业自有资金来保障项目建设很难，必须通过融资来解决。但是自去年开始实施的收缩银根的货币政策，使得融资渠道本就狭窄的施工企业更加窘迫，银行贷款也存在以下问题：一是能否如期足额获得贷款，能否在资金额度和使用期限上对BT项目建设给予保障;二是贷款利率是否稳定，在央行实行从紧货币政策的宏观调控下，贷款利率呈不断上升趋势，施工企业在投标时是否考虑到利率的变化因素，这直接关系到项目的盈利水平;三是贷款到期是否能够按时足额归还，施工企业在签订贷款合同时应考虑BT项目建设期及回购期，贷款期限一般应大于建设期加上第一次回购期，条件允许的情况下，签订BT建设合同时争取让业主或政府出具项目回购承诺函，第三方(一般为银行)提供项目回购担保函。PgMp.mypm.net
政府回购与承诺风险。虽然政府都有一定的财政保障，但中国区位条件不同，各地的财力也相差较大。对于经济发达地区而言，政府财税资源相对充足，其项目回购保障程度也比较高;对于欠发达地区，项目回购的保障程度自然会比较低。一些地方政府选择BT项目的初衷就是因为资金紧张，希望借助民间资金尽快开展项目，但就算BT项目完工，政府也未必就有充足的资金。甚至，还有一些政府，披着BT的外衣让施工企业垫资施工。bbs.mypm.net
政府以BT方式投资建设重大基础设施项目，必然要以一定的优惠条件吸引投资者，包括财政税收、用地、拆迁补偿、原材料和设施设备采购、合理盈利水平、回购担保等方面。但是，政府的支持不是一成不变的，如果其政策出现重大调整，致使承诺的优惠条件出现不能预料的变化，无疑会给投资者造成巨大风险。况且，在BT模式下，由于建设周期长，即使局部地区的政策和法规未作调整，国家大环境的政策和法律法规作出调整也是完全有可能的，根据下位法与上位法的冲突解决规则，国家政策与法律、法规的调整将导致地区政府对BT投资者的承诺不得不发生变化，从而增加投资利益的不确定性。项目管理者联盟
为避免出现上述情况，施工企业在参与BT项目前，应加强对拟投资地区政府信用度的调查，对政府信用预期作出判断。调查内容主要有：地区政权的稳定性、政府服务的机制、政治环境的一致性、社会环境的安全性、政府法律法规和公共政策的波动性、政府的廉政能力、政府一定时期内投资规模与政府财税承受能力的匹配性、政府财税收入的预期水平、政府回购能力等等。pmp.mypm.net
履约风险。主要有项目工期风险。导致工程延期的因素很多，如征地拆迁、设计变更、施工管理水平、不可抗力等，这都将影响到施工进度，情况严重的甚至造成工程停工，从而增加投资建设方的建造成本。因此，施工企业在BT项目谈判时，就应对建设工期进行充分论证;开工前编制详细的施工计划，制定工期保证措施;施工中严格执行施工计划，精心组织，合理安排，确保工期。项目管理论坛
质量控制风险。BT模式投资建设分为融资和建设两个大的阶段，在建设阶段实行投资者对项目总承包的方式承建，项目投资者得到政府特许之后将一部分项目再分包出去也较为常见。但是如果对分包商的承接能力、技术力量、施工水平、设施设备、管理手段等把关不严，或者分包与总包之间的施工、管理、原材料配套等方面衔接不好，都容易出现建设质量问题。加之，投资者本身也受技术力量、管理手段、对复杂技术问题的处理等影响，会出现各种各样的工程质量问题。工程是否达到合同约定的质量标准，直接关系到施工企业能否早日收回投资并盈利、政府是否可以以违约为借口拖延或拒绝回购。service.mypm.net
成本管理风险。BT项目受原材料价格变化、劳动力成本增加、工期迟延、通货膨胀、汇率波动、利率变化以及环境和技术等方面的影响都会增加投资风险。并且，BT项目的建设资金全部由施工企业自行垫付，工程建设成本在项目投资额中占绝对比例，因此，管理好成本对于实现投资利润至关重要。施工企业在签订合同时，最好采用可调价方式，让政府承担合同建设期间价格变动的风险;施工期间，在保证工期、质量的前提下采取技术措施减少施工成本，增加利润。项目管理者联盟 项目管理者联盟文章
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