用户名 密码 联盟服务 关于我们 联系方式 收藏本站
返回网站首页 PgMP认证,美国项目管理协会高端项目管理认证!大型项目与项目群管理Program Management全球权威认证


网站登录:会员 企业 专家 服务商
企业服务:PMP培训  内训课 公开课
工 具 箱:发表文章 提问题 发案例
首页动态 | 文库 | 下载 | 书架 | 访谈 | 专栏 | 专题 | 人才 | 培训 | 软件 | PMC 互动:活动 | 案例 | 问答 | 论坛 | 博客 | 圈子 
应用:基础工程软件制造活动研发  认证:PMPNPDPACPPgMPIPMPP2ISPMPIMCP建造师MPM  特色:热点奖项

PMI-ACP®认证

适合敏捷开发项目
敏捷项目管理最佳实践

网络课程

PMI-PBA®认证

重视项目商业分析
商业价值与需求分析能力

网络课程

NPDP®认证

产品管理国际认证
全球产品管理最佳实践

网络课

PMP®认证

单项目管理经典指南
年轻项目经理首选

北京 | 直播 | 录播

PgMP®认证

大型复杂项目全球标准
定位高级项目管理层

网络班

PfMP®认证

链接战略与项目
实现组织资源投资回报

全球直播

软考项目管理

信息系统项目管理师
系统集成项目管理工程师

计划 | 报名 | 经验

敏捷项目管理ACP认证培训
国际产品经理NPDP认证

BT项目投资风险分析与防范

作者:殷地明   提交人:项目管理者联盟[殷地明]   属性:提交人转载   发布时间:2008/4/24   点击:33948   【收藏本文
  在BT模式的项目运作中,东道国(或地区)政府的融资与金融环境对投资者的成本控制和预期盈利水平影响非常大,是项目投资的重大风险之一。 项目管理者联盟
项目管理者联盟
  1、投资者融资能力不足 service.mypm.net
项目管理者联盟
  通常,在政府大型基础设施项目运作中,需投入的资金量非常大,一个项目少则一、两个亿,多则几十上百个亿,如此大的资金投入量,单靠投资者自有资金来保障项目建设可能性非常小。因而,投资者的自有资本都是项目投资中的少部分,大部分是通过项目投资者再融资来推进整个项目建设。项目运作的负债比例比较高也是国内外大型项目运作的不争事实。例如,BOT项目的负债比例一般在70—90%左右,甚至国外有的项目在成立BOT项目公司时没有自有资金,完全靠项目公司通过融资来完成建设和经营④。BT项目的负债比例一般也在70%以上。因而,为保障大型(特大型)项目的顺利运作,投资者的再融资能力就成为项目是否能如期建成的关键,如果投资者对自己的再融资能力估计不足,而盲目地以BT方式承接政府项目,必然会产生资金链断裂的风险。 项目管理者联盟
club.mypm.net
  2、货币利率波动 项目管理者联盟
项目管理者联盟
  国家和地区的货币利率波动是经常的、动态的,特别是在全国或全世界性的金融危机期间,其货币利率波动幅度非常大,货币利率波动对项目的建设成本影响较大,直接关系到项目盈利水平的高低。BT模式下,在项目建设期间出现利率波动是正常的事,BT项目投资者在再融资过程中无论采用浮动利率或是约定固定利率,都容易发生因利率波动而导致融资成本增加的风险。 项目管理者联盟
项目管理者联盟
  3、通货膨胀 pmp.mypm.net
www.mypm.net
  国家和地区乃至世界范围内的通货膨胀对经济的冲击是显而易见的,例如98年的亚洲金融风暴中,一些国家的货币贬值非常大,导致这些国家的经济持续低迷,对整个世界的经济都形成了较大冲击。在BT模式下运作项目,如果国家(地区)及世界范围内发生通货膨胀,直接关系到投资者资金和盈利的实际购买力,从而导致项目回各时政府所支付货币的实际购买力远远低于投入时的购买力。 项目管理者联盟
项目管理者联盟
  4、货币汇兑 training.mypm.net
项目管理者联盟
  货币汇兑受国际金融市场的影响,不是一国货币政策或货币市场所能有效调节的。因而,外国投资者运作BT模式,涉及到国际货币汇兑对融资成本和投资收益的影响,存在着货币汇兑风险。 项目管理论坛
talent.mypm.net
  (四)不可抗力风险 training.mypm.net
项目管理者联盟文章
  不可抗力是指当事人不能预见、不能避免并且不能克服的自然事件和社会事件。采用BT模式运作项目也不可避免地存在着不可抗力风险。不可抗力是我们预先不能预测的,包括因不可抗力而引起的损失范围、损失大小等都存在极大的不确定性,不能预先核定损失额加以规避。因而,如果不采用合理的方式规避与分担,将会给BT项运作的成败带来极大的风险, 项目管理者联盟
项目管理者联盟
  二、BT项目投资风险防范 项目管理者联盟
service.mypm.net
  与BOT模式运作一样,BT模式也存在着相似的法律风险。但是,由于BT项目运作没有经营环节,而是将项目建成后立即转让给政府,其风险范围和风险防范又与BOT模式有一些明显的区别。例如,BOT模式下投资者的成本回收和收益主要来自于特许期的经营情况,因而,B0T项目运作除考虑建设期间的风险防范之外,更重要的是要考察项目经营过程中的收益风险。而BT模式则不同,BT项目建成后由政府回购后进行运作,其经营收益的风险由政府承担,BT项目投资者一般不考虑项目的营利性,而主要考虑的是建设周期内的风险和向政府转让过程中的风险。因而,BT项目运作的风险防范应着重放在中短期风险的防范上。按照风险由最有能力承担的一方来承担的风险分担一般原则,政府和项目投资者都应考虑如何设计项目运作中的风险分担机制,减小项目投资风险。作为投资者着重应从以下几个方面防范投资风险。 项目管理者联盟
项目管理者联盟
  (一)加强政府信用度调查。 项目管理论坛
项目管理者联盟
  政府信用是投资者参与BT项目投资建设的基础,既是强化投资者投资信心的保障,也是投资回报能否顺利实现的保障。政府信用好的国家和地区,必然是BT模式运作比较活跃的地区,也是政府能通过吸引国外资金或民间资金得到最大实惠的地区;相反,政府信用比较差的地区,由于投资者的投资心态不踏实,通过BT模式引进资本也非常困难。因而,BT项目投资者必须加强对拟投资地区政府信用的调查,对政府信用的预期作出正确判断。调查内容主要包括: 国家和地区政权的稳定性,政府服务的机制,政治环境的一致性,社会环境的安全性,政府法律法规和公共政策的波动性,政府的廉政能力,政府一定时期内投资规模与政府财税承受能力的匹配性,政府财税收入的预期水平,政府回购能力,等等。开展政府信用调查要历史地、连续地考察和分析政府的信用状况,并反复论证后得出是否投资的结论。 www.mypm.net
项目管理论坛
  (二)政府利益让度承诺 项目经理博客
项目管理者联盟文章
  以BT方式投资基础设施建设,其资金投入量大、建设周期长、投资者对项目带不走,相对于其他具有投入产出功能的企业,BT项目投资者承担的风险更大。所以,东道国(地区)政府应当在政府与投资者签订的《特许协议》或《投资建设合同书》中把对BT项目投资者的优惠政策确定下来,并在各种利益上作出相应让度,实施有利于项目投资的项目管理政策、财税优惠与补贴政策、货币政策、社会保障政策等。并对项目运作中的风险事项如风险范围、风险承担责任方、预防风险成本等做出合理界定并适当负担,以消除BT项目投资者的顾虑,切实降低项目投资风险。 PgMp.mypm.net
项目管理者联盟
  (三)项目本身的经济性、适宜性调查与评估 www.mypm.net
项目经理博客
  BT模式下,项目建成后的经济效益和社会效益的调查与评估应由政府来承担,项目投资者一般不承担此调查与评估责任。但是,项目建成后的经济效益和社会效益如何直接关系到整个项目建设的可行性和适宜性,从而影响政府投资导向和项目回购保障度。如果该项目是政府迫切需要建成并使其尽快发挥巨大经济效益和社会效益的项目,政府必然在回购资金上给予重点保障,政府如期履约的可靠度较高;反之,如果该项目不属于政府政策引导发展的项目,或者建成后其经济效益与社会效益不能确定的项目,则政府在回购资金的保障方面将存在种种不确定的因素,政府的履约可靠度也会相应降低。因此,作为BT项目的投资者,应在前期调研中对项目经济性和投资适宜性进行全面调查与评估,必要时聘请专业调查咨询机构开展全面调查评估,增强项目投资的科学性,以防范因项目的经济性、适宜性问题带来的风险。 转自项目管理者联盟
项目管理者联盟
  (四)政府担保 PgMp.mypm.net
项目管理者联盟
  BT模式运作的前提是政府有足够的财政资金回购项目并投入运营,这要求政府财税资源比较充足,否则BT在回购环节上存在着巨大风险。因而,政府应以其现有的财税资源作为担保,确保项目的顺利回购。如政府垄断经营项目的权益权,国有土地使用权、政府所有的其他财产等都可以作为担保标的物。政府以财税资源作担保应解决好产权与担保权的关系,并理顺发生保证责任时权益置换的渠道。 项目管理培训
项目管理者联盟
  政府采用BT模式运作的项目主要有以下三种情况:一是政府需要投资建设的,但又不适宜于由市场进行商业化经营的公共基础设施项目;二是政府需要垄断经营的或不愿意采用BOT方式让度给投资者建成后投入商业运行的基础设施项目;三是虽属可进行商业运营的基础设施项目,但投资者缺乏商业经营人才,经营能力和管理经验不足,或投资者投入的资本属不适宜于追求远期回报的中长期投资资本,投资者不愿意经营的项目。 项目管理者联盟
PgMp.mypm.net
  具体来讲,针对上述三种不同的BT项目类型,可采用相应的政府担保方式:1、对于不具有经营利益的政府公益性基础设施项目,政府可采用下列几种方式进行担保:一是承诺建立回购担保基金,定向筹集回购资金专项用于项目回购,确保项目顺利回购并发挥社会效益;二是利用国有土地使用权和政府已运行经营的项目收益权作为抵押担保;三是可考虑通过政府与金融机构签订协议,由金融机构出具回购保函予以担保。2、对于政府不愿意让度给投资者进行商业经营的政府垄断项目,可以考虑以该项目的后期经营权或经营收益权作为回购担保。在政府财力不能按时回购时,一是有条件地允许投资者以一定的经营期限作为投资回报,即:将BT模式转换为BOT模式运行;二是将该项目的后期经营收益权作为回购抵押担保。3、对于可进行商业经营但投资者不具备商业经营能力的基础设施项目,可考虑政府允许投资者签订项目权益转让协议,将该项目转让。转让方式主要有两种,一是可由政府负债回购后进行经营管理,其项目的经营收益在一定时段内按约定转移支付给项目投资者作为投资回报;二是由BT项目投资者直接转让给专业管理机构进行经营。 training.mypm.net
项目管理者联盟
  (五)商业保险 项目管理者联盟
项目管理者联盟
  为BT项目建设投保商业保险是防范非系统性风险的有效手段。投保商业保险可以发挥以下作用:一是可对损失迅速进行赔偿以恢复项目的建设,保障项目建设的连续性;二是投资者也愿意在项目有充分保险的情况下投资,因此保险可以有效地改善融资条件;三是保险可以规避事故给项目成本带来的冲击,保持工程预算的稳定;四是当风险发生时,以较低的保费支出获得完善的风险保障体系,可以保障业主政府、项目公司、建设承包商、投资者和原料供应商等各方的自身利益。因而,无论是政府或是BT投资者都应非常重视商业保险的风险防范作用,并充分运用以规避可能发生的各种风险。 项目管理者联盟
项目管理者联盟


<<上一页 1 2 3 下一页>>
项目管理者联盟PMP认证中心
[相关文章] [网友互动]
·什么是PPP、BOT、BT、TOT、TBT? (2285)项目管理者联盟06-02
·基于BT模式下的建筑工程管理分析 (3601)项目管理者联盟09-12
·守住BT项目的生命线——看路桥公. (4460)项目管理者联盟06-29
·BT项目实施过程中常见问题分析 (2242)项目管理者联盟02-18
·为什么说BT不属于PPP (2659)项目管理者联盟11-20
·我国BT项目的关键成功因素 (4589)项目管理者联盟09-23
·政府发起BT模式建设工程项目的关. (4074)项目管理者联盟07-24
·政府投资项目管理创新途径:BT投. (1914)项目管理者联盟05-11

12-21[帖子] PFI、PPP、TOT、BOOT、BOO、BOT、BT、PM (2954)
04-18[帖子] BT项目管理 (27202)
12-16[帖子] BT工程项目的选择运作和经营策略 (1782)
12-16[帖子] BT工程项目的选择运作和经营策略 (1870)
12-06[帖子] “看上去很美”的BT项目暗藏哪些风险 (995)
12-06[日志] “看上去很美”的BT项目暗藏哪些风险 (300)
05-29[圈子] BT项目 (2380)
12-11[帖子] 城市基础设施建没BT模式浅折 (6726)
[发表评论]
本站热点
· 华师大CTO学院:科创生态建设与创新项
·宏发电声江玫瑰谈PgMP:“下好一盘棋”
·PgMP:交付能力与创造未来的项目管理方
·开放讲座|《项目组合管理与PfMP认证》
·开放讲座|项目组合管理与PfMP认证
·开放讲座|PgMP:项目管理思维与方法论
·开放讲座|《项目组合管理与PfMP认证》
·网络讲座|《项目组合管理与个人职业发展》
·开放讲座|《项目组合管理与PfMP认证》
栏目说明
    《文库》栏目为项目管理者联盟网站核心栏目,收录了十大行业项目管理文章5000余篇,囊括了项目管理五个阶段、九个知识领域的相关文章,是广大项目管理爱好者学习的知识库,欢迎大家发表原创文章、转贴文章,或直接发给编辑。须联盟会员且登陆后才能发表文章。
敏捷项目管理ACP培训
项目管理活动
活动QQ群:531390275
免费积累PDU,仅500人

2022年项目管理活动计划
2021活动精彩回顾
原创排行榜
 项目管理评论杂志 311 高扬 106
 乔东 100 项目管理 84
 高国伟 61 人月神话 60
 张为 59 郭致星 52
 蒋昕炜 46 肖杨 38
 曾伟强 37 潘德有 36
搜索文章
关键词:
行  业:
团 队   成 本   风 险   进 度
沟 通   采 购   质 量   合 同
更多>> 专题集锦

企业项目化管理

PMO实践与应用

如何处理项目客户关系

更多:
经理访谈
更多:
个人专栏

王树文

赵春明

高国伟

更多:
项目管理者联盟特刊
联盟特刊是对网站会员发行的内部刊物,刊物内容包括:案例及分析等,得到了会员好评。
电子期刊:
特刊下载:
2017合刊  2016合刊  2015合刊 
2014合刊  2010合刊  2009合刊 
2008合刊  2004合刊  2005合刊 
2006合刊  2007合刊       
施工企业管理
《施工企业管理》创刊于1986年1月,中国施工企业管理协会主办,是反映施工企业管理杂志。
浏览往期:
建造师杂志
《建造师》杂志由清华国际工程项目管理研究院主办,是中国面向建设企业管理人的高端杂志。
浏览往期:
更多>> 推荐文章
09-02·项目集管理:构想一种不同.
08-17·项目经理“催活儿”的正确.
08-17·建筑工程项目管理中施工现.
08-17·进阶项目经理必备的复盘方.
08-17·项目管理协会PMI发布新人才
08-17·互联网大厂项目经理面试的.
08-17·项目经理要如何提高自己的.
08-17·管理改进中几个确实有用的.
08-17·项目经理提升职场能力的20.
06-14·项目经理搭建团队,需要看.
06-14·5A学员董雏:PMP取证重要,
06-14·成功管理能源项目的技巧和.
06-14·拥抱敏捷—计划发布与冲刺
06-14·从PMP到PgMP :不畏浮云遮.
06-14·这30+项目管理工具,优秀项
06-14·深度剖析项目管理五大痛点.
关于联盟 | VIP会员 | 培训服务 | PMP认证 | PgMP认证 | 刊物出版 | 沙龙会议 | 人才服务 | 广告投放 | 联系我们 | 友情链接

项目管理者联盟 版权所有 | 京ICP备10055250号-11 | 京公网安备 11010202009440号

如转载本站文章,必须于文章开头处注明转自“项目管理者联盟”,并注明原作者
PMI,Project Management Professional, OPM3, PMBOK, PMP,PgMP,PfMP,PMI-ACP,PMI-PBA
and the PMI Registered Education Provider logo are registered trademarks of the Project Management Institute, Inc.