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摘要 项目经理博客
项目管理作为风险投资行业成功运作的关键环节,却被国内诸多风险投资企业所忽视。本文以该行业发展较为成熟的美国为比较对象,以文化—制度—技术三层面为研究框架,分析了中国风险投资产业的软肋———项目管理的特殊性及其存在的问题,提出了国内风险投资公司在项目管理中的组织控制和派出监管人员的策略。项目管理者联盟
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关键词 风险投资,项目管理,组织控制,派出人员管理
作者简介:李绪红,复旦大学管理学院企业管理系教师,管理学博士;周 军,上海星河数码投资有限公司总经理,经济学硕士
一、项目管理:风险投资中一个被忽视的环节
要了解项目管理在风险投资中的重要性,就必须分析该业务的流程,项目经理博客
图1描述的是一个典型的风险投资流程。
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从图中可以看出,项目管理是一个承前启后的阶段。在投资完成到上市套现之间,风险企业的培育期通常有3-7年,将一个技术初创的小公司(ｓｔａｒｔ-ｕｐ)转变为一个组织完善、业务和资本规模足够上市门槛的成功企业,这确是一个艰难历程。风险企业的最终成败,可以说在这个阶段就基本确定了。项目管理在风险投资行业中是如此至关重要的一环,因此我们认为,风险投资家必须投入(Ｐｌｕｎｇｅｉｎｔｏ)到项目的管理中去,而非只是投资(Ｉｎｖｅｓｔ)到公司做一个“股东老板”,这一点目前在业界或许还有争议,但大量的业务实践表明,将风险投资与风险企业创业者之间的关系简单定义为投资者与经营者的关系,或有甚者,归于管理学中所谓“委托-代理关系”,这是许多项目最终管理失败的根本原因。之所以做出这样的论断,是因为:其一,风险投资项目不同于传统投资,创业者本身首先是所有者,其最终利益应来自于股权升值,然后才是在组织结构不完善,人力资源不充足的情况下,可以作为“当时的”经营者和管理者;项目管理论坛
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其二,创业者既具有企业家精神、拥有大量股权,又控制技术、客户等重要资源,但他们往往不是职业经理人出身,不具有专业管理者必备的知识、经验,甚至是人格特征,因而必须根据实际情境,进行个案处理,从组织与制度设计开始,直至人员配置,建立科学、高效运行的管理体系。在美国风险投资公司的管理实践中,风险资本和创业者的关系被描述成伙伴(ｐａｒｔｎｅｒ)关系,甚或是导师(ｃｏａｃｈ)与学生的关系,风险投资家们被大众想像成西部电影中英雄们的后援和帮手,为硅谷的英雄保驾护航(Ｚｉｄｅｒ1998)。他们审查创业者的商业计划,控制财务预算,设定阶段性目标,参照运营结果,通过合同约定或董事会,可以与创业者协商决定和更换首席执行官,决定企业是否要再融资、或是准备上市、或是关闭,一切都按法律、约定和习惯进行。相对而言,风险投资家们对创业者往往较为宽容,整个游戏规则的设定也常常会考虑到有利于对创业者的激励和企业的快速发展,这正是硅谷神话成功的文化和制度基础。虽然这也是中国风险投资家希望的模式,但它在当前的中国尚不现实。
二、当前中国风险投资行业项目管理的特殊性及其存在的问题项目管理者联盟
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1.文化层面项目管理者联盟
当我们从管理与文化的互动关系来考察文化时,文化可被理解为影响某一特定社会和群体成员总体行为的态度、价值观、准则和习惯,而在一定文化影响下形成的人群的态度、习惯、准则和价值观又决定了特定人群总体的行为方向。它是整个社会的价值取向、制度安排的基础,是一切制度和策略能否发挥效率的决定性根源。在风险投资的项目管理中,文化所带来的问题主要表现在:项目管理者联盟
①诚信道德风险是中国风险投资面临的棘手问题,这个问题不仅仅是个人的品德问题。“如何善待别人的钱(ｏｔｈｅｒｐｅｏｐｌｅ’ｓｍｏｎｅｙ,ＯＰＭ)”,是一个重要的社会课题,如何让诚信成为创业者的习惯,这不是风险投资家们仅凭个人之力可以做到的。www.mypm.net
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②权力在一个“官本位”的社会环境中,创业者往往潜意识里认为自己是企业合理的管理者———“老板”或“领导”,很难认同像硅谷模式那样的心平气和地引入外部职业经理人,不仅如此,管理权力的分配常引发双方、甚至创业者之间的冲突,严重冲击企业的组织、制度和运营。项目管理者联盟
2.制度层面项目管理者联盟
一个合理、完善的制度安排是企业运营效率的前提保障。在风险投资的项目管理中,制度层面存在的问题主要表现在:项目管理者联盟
①股权结构历史和未来利益的分割是风险企业吸纳投资前的重大决策,然而其合理性需经得起日后的考验,否则只能是争端的导火索。问题是:如果创业者一股独大,企业创立人容易操纵企业;如果持股过少,则其对企业的承诺度和忠诚度又会出现问题。这一难题的核心在于,现有制度体系对于控制经营者的道德风险还显得缺乏系统性,如同当前的证券市场一样,保护外部投资者利益,要有完整配套的,带有倾向性的规定和有效手段,对经营者的道德风险的预防,监督,纠正和事后处罚要专门设计,而非简单的规定按股份表决,这就需要有关法律法规做出调整。项目管理者联盟
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②治理结构公司治理结构是企业有效、有序运行的基础。但初创的科技企业,由于习惯和经验的原因,很难构造完善的治理结构。强势的创业者会使董事会形同虚设,而中国现行的法律法规系统中,对于风险企业经营者的责任追究,对于Ａ级优先股权的认定,对于同股不同表决权的认可,都还是较为模糊或排斥的。
3.技术层面转自项目管理者联盟
①适度管理问题风险资本的投资逻辑是:大量接触和洽谈项目,在大量有潜力的风险项目上同时投入,准备接受多数项目全部或部分失败的结果,而寄希望于少数项目取得超常规的回报,不仅收回全部投资,还可以获得丰厚回报。在这里的难点问题是,风险资本家们不可能预知哪一个项目会成功,因而就出现了面上扩展与点上深化的矛盾。据中国风险投资行业调查,一个风险投资公司往往只有几个合格的项目经理,而通常有十几个、甚至几十个项目要管理。更重要的是,中国的风险投资家大多年轻而管理经验较浅,在与创业者的博弈中常常处于劣势地位。故而,经常处于不管不放心、想管又不知从何处着手的尴尬境地。www.mypm.net
②中介服务质量与政府干预想象一下,你所依据的审计报告,评估报告都有可能具有很大弹性,而法律文件或许不能真正体现投资者的利益,某些地方政府对创业者(往往是当地的名人和成功楷模)无原则维护,都会使得风险投资家的努力成果大打折扣,但除非不投资,否则这类情况很难回避。
三、中国风险投资的项目管理的组织设计和监管人员配置策略项目管理者联盟
根据以上对中国风险投资产业项目管理的特殊性及其相关的文化、制度和技术层面的诸多问题的分析,我们可以得出结论:对于中国的风险投资公司而言,其项目管理必须采取不同于传统投资公司的组织控制和监管人员派出的策略。具体可从以下几方面加以重新设计。training.mypm.net
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1.创业者和职业经理人的角色关系问题项目管理者联盟
当前国内风险企业组织结构的普遍运作是创业者成了当然的管理者,根据第二部分的分析,我们提出的观点是:不是所有的创业团队成员都胜任管理的角色,应以管理人员的资质模型为基准,对创业者与职业经理人平等地进行评价,在公司的管理运作中引入职业管理人士,从而使得风险企业的运作更加科学化,以利于企业的长远发展。而创业者由于在企业初创时期拥有自己的股份,因而完全可以以纯粹股东的身份参与公司的相应决策。两年前在新浪公司发生的创业者王志东被董事会替换为职业经理人而“下课”的事件,就外界看来,多的是对王志东的同情、惋惜和不公正的感受。但就事件本身而言,风险投资公司无可指责。企业的运作效率和长远发展,应是考虑人员变动的唯一准则,绝大多数情况下,非职业管理人员出身的创业者,不可能自始至终地适合企业发展各阶段对管理能力的要求。项目管理者联盟
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2.投资公司对风险企业的派出人员的角色定位及介入深度传统的投资公司向被投资企业派出人员通常有三种模式:项目管理者联盟
一是派出董事,负责对重大决策和经营活动的监督;项目管理者联盟
二是派出财务总监,负责对财务经营状况和资金运作状况的监督;项目管理者联盟
三是派出高管人员,全面介入被投资企业的经营管理工作。项目管理者联盟
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而对于风险投资行业来说,这些方式都不能获得有效的效果。
就中国的风险投资公司而言,派出有管理权限的项目经理,行使“产权代表”的职责,是一条可取之路。而一些外资的风险投资公司,如Ｉｎ ｔｅｌＣａｐｉｔａｌ(英特尔)的“观察员”角色,其实也是以股东代表的身份实施对风险企业的监督,他时时关注公司的重大经营活动,维护股东利益,参与公司的重大决策活动。派出的项目经理以双重身份,即“产权代表”和“公司监督管理者”参与风险企业的经营决策活动时,一方面,应在力所能及的情况下,参与风险企业的战略、财务、组织等方面的重大决策,负责预算管理,但不一定要参与运营、生产、开发和行政等具体工作;另一方面,作为投资公司,应将派出项目经理的个人收益与项目对于投资公司的最终回报相联系,这也正是硅谷模式的成功之道,它不仅激励项目经理更加投入地参与企业运作,也使得他在风险企业的管理角色更加合理,他既像是投资公司的成员或合伙人,又像是项目公司的成员或合伙人。
3.管理沟通风险项目管理者联盟
投资公司与被投资企业之间的人际沟通,是风险投资项目成功运作的又一重要保障。具体而言,应体现在以下几方面:项目管理者联盟
一,利用风险投资公司以及合伙人的各种资源为项目公司提供资金以外的支持,包括信息、技术、市场等,是加强项目公司与投资者关联度的重要功课,在欧美,这也是风险投资商通行的做法;项目管理者联盟
二,协调和平衡项目公司内部,包括创业者之间的利益和关系,这看起来是与投资公司无关的事,但它几乎是每一个项目都必然发生的事,需要高超的处理技巧。在这里,项目经理工作常包括为创业者分割股份、策划期权方案、调整管理人员等;项目管理者联盟
三,培训式的沟通,利用每一次股东会,董事会,展示路演,专业培训,不仅解决企业的业务和管理问题,同时争取反复强化,灌输核心文化理念,传授管理经验。以上工作,都是为了增进双方认同感和合作基础。
4.结构文本风险项目管理者联盟
投资的一个不同于传统投资的突出特征是,由于高风险、失败率高导致的投资分散化要求,使得风险投资公司往往不是控股股东,因而按照传统投资的惯例———“根据股份数量决定发言权”必然产生很多问题。所以,在投资确定之初的规章文本中,对投资公司在风险企业的重大经营活动的决策权和决策程序应有明确约定,如重大事项的否决权、对经营者的授权管理、重大人事权和审计权等,并且在投资后的日常管理中对这些文本的维护、修订和执行检查是项目管理的核心内容。
5.投资联盟项目管理者联盟
各个风险投资公司组成投资联盟,对单一项目进行投资,是风险投资行业分散风险的一个有效途径。由于根本利益的一致性,风险投资公司的一致行动应是理所当然,而实践中往往并非如此。由于具体的利益千差万别,往往存在不同的意见和想法。但从行业长远利益考虑,抛开局部利害得失,维护行业游戏规则,应是每个风险投资公司的行为准则。 项目管理者联盟
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