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随着经济快速发展，各国对基础设施需要不断增长，但由于基础设施建设投资大、建设周期长，单靠政府资金不足以满足需求，各国政府都寻求更为有效的融资渠道，利用国际及国内民间资本进行基础设施建设。BOT模式是目前比较成熟和应用最广泛的项目融资模式，但这种模式存在投资人承担风险过大、项目融资前期工作周期过长及投资各方利益冲突大等缺点。近年出现的新融资模式PFI，一改由政府负责提供基础设施的传统，采取促进私人部门参与基础设施、公共产品和服务的全新方式，在一定程度上克服了传统基础设施建设中的高投入、低效率和资源高消耗等弊端，逐渐被很多国家所采用和发展。研究BOT与PFI两种融资模式的差别，深化对PFI的认识，对促进我国基础设施建设具有现实意义。项目管理论坛
1. BOT、PFI融资模式产生的背景及含义项目经理博客
1.1 BOT融资模式产生的背景及含义项目管理者联盟
20世纪70年代末到80年代中期，由于世界性的经济衰退和第三世界债务危机造成严重影响，赤字和债务负担迫使一些国家开始寻求私营部门的投资进行基础设施建设。1984年，土耳其总理厄扎尔首先提出了BOT的概念，其出发点是将某些公共项目私营化，以解决政府资金不足的问题。BOT即Build-Operate-Transfer(建造-经营-移交)的英文缩写，是指政府部门通过特许权协议，授权项目发起人/项目公司(主要是私营机构)进行项目(主要是基础设施)的融资、设计、建造、经营和维护，在规定的特许期内向该项目(产品/服务)的使用者收取适当费用，由此回收项目的投资、经营、维护等成本，并获得合理的回报。特许期满后，项目公司将项目免费移交给政府 。training.mypm.net
1.2 PFI融资模式产生的背景及含义www.mypm.net
20世纪70年代末80年代初，英国公共部门改革面临膨胀的财政赤字，导致公共财政预算紧张和公共部门功能减弱，公共服务水平低下。改善该状况的唯一选择是变革公共服务的基本格局，以最小的成本提供优质的公共服务。1992年，英国财政大臣Normal Lamon提出PFI概念并取代了“Ryrite”法则，这是对私有资金进入公共项目建设在形式和内容上的进一步规范化。Normal Lamon指出：引入PFI概念的目的是为了使私有资金和公共项目更好的结合，明确和规范政府在私有资金建设项目中的角色，提高私有资金的利用率和政府的管理水平。PFI(Private-Finance-Initiative)是指政府应用民间资本进行公共工程项目的开发与运营，以公共项目的特许开发权，由SPC(Special Purpose Company)按照市场机制组织公共项目运作。政府采用PFI目的在于获得有效的服务，而并非旨在最终对设施的所有权。公共部门在合同期限内因使用承包商提供的设施而向其付款。在合同结束后，有关资产的所有权按照合同条款规定或者留给私人承包商，或者转交给公共部门。项目管理者联盟
2. BOT与PFI比较研究bbs.mypm.net
2.1 BOT与PFI的共性PgMp.mypm.net
首先，BOT与PFI都适用于基础设施项目。其次，两种融资方式的参与主体相同。包括：融资人，即为开发、建设和经营工程项目而成立的经济实体，如项目公司;出资人，即为项目提供直接或间接投资的政府、企业、个人或银团组织; 提供人，即为项目融资人提供担保的政府、组织或个人。再次，BOT与PFI融资模式中政府和私人企业均发生契约关系，都通过签订特许权协议来实施。最后，BOT与PFI的目的都是解决政府部门的资金短缺问题。项目管理者联盟
2.2 BOT与PFI的差异
首先，项目的主体与资金来源不同。项目管理者联盟
PFI项目的主体一般为本国私营企业及其组合，采用的也多为民间资金，体现出民营资金的力量。而典型BOT项目的主体既可以是本国私营企业，也可以是外国公司，且多数为国外公司，其资金来源多是海外资金。talent.mypm.net
其次，任务目标不同。BOT提交的是具体工程，而PFI提交的是服务。PFI合同对最终产品作出明确定义，但政府只对项目提出具体功能目标，而对如何实现最终产品一般不做具体说明，签订的是服务合同。PFI的目标是在政府固定的预算范围内，在现有税收条件下，构筑低成本、高质量的公共产品供给体系，实现同一服务水平下公共财政支出缩减，以及同一负担水平下公共服务水平提高。项目管理者联盟
第三，项目的管理方式不同。PFI项目管理方式灵活，政府可对项目进行更为有效的控制。对于PFI项目，政府仅根据社会需求确定最终产品和最终服务，对于项目的建设方案、土地提供方式、运行收益分配等都在项目进行中与私营企业协商确定，政府不出让PFI项目的所有权并可随时检查项目的工作进展;而典型BOT项目的建设则按事先由政府所确定的方案进行，项目的管理运营方式也应遵循事先双方所达成的框架性文件，政府在特许权期内完全失去了对项目所有权和经营权的控制，实行全面的代理制，它的优点是项目开发建设更安全。club.mypm.net
第四，项目公司开发能力不同。PFI项目公司通常自身不具有开发能力，在项目开发过程中广泛地应用各种代理关系，而且这些代理关系通常在投标书和合同中即加以明确，确保项目开发安全;而典型BOT项目公司通常具有开发项目能力，包括设计、建设、运营等程序，均可由自己独立完成。项目管理者联盟
最后，特许期结束后的处理不同。PFI项目特许期满后，项目运营权的处理方式较为灵活。当PFI项目到期后，私营企业可继续拥有和通过续租的方式获得运营权，以弥补合同期内收益的不足，或继续提供优质的社会公共服务与产品并获取适当的利润;而典型BOT模式则非常明确，在特许期满后，项目公司所建资产将无偿地交给政府拥有和管理，这使得政府须对项目的最低收益作出实质性的担保，政府的项目风险加大 。项目管理者联盟
3. PFI模式的优势项目管理者联盟
BOT和PFI模式都是为了解决政府部门对公共基础设施建设资金不足，扩展融资渠道;共同的优点是都把私人资金引入公共设施建设。但由于各自组织机构、运作程序不同，各有优缺点，但作为典型BOT方式的优化结果，PFI模式具有其特有的优势特征。项目管理者联盟
(1)PFI较BOT最大优点是对风险的有效分担。在BOT中政府部门要承担设计风险，而且经常约定最低投资回报率，一般需要政府对最低收益等做出实质性担保。在PFI中由私人企业承担设计建设风险、需求风险、经营风险、技术老化风险、商业风险等非系统风险，而政府部门则是承担政策风险、法律风险等系统风险，这就发挥了政府部门与私人企业各自优势，使风险减到最低。项目管理者联盟
(2)PFI克服了BOT中项目运行机制不够灵活、不利于私人企业引进先进技术和管理经验以提高生产效率和提高服务的缺点。由于PFI风险分担与利益驱动，有利于引进先进技术与管理经验，提高了生产效率和服务质量，真正把基础设施建设推向市场。项目管理者联盟
4. PFI在我国基础设施建设中的前景training.mypm.net
4.1 我国基础设施建设推行PFI模式的影响因素分析项目管理者联盟
PFI模式具有减轻政府财政负担、提高政府公共物品的产出水平和项目建设的效率、节约建设资金以及转移与分担风险等优点，但是，基于我国社会主义市场经济体制的特殊性，我们有必要对PFI模式在我国的发展进行充分的影响因素分析。项目管理者联盟
(1) 促进因素项目管理者联盟
笔者认为，我国已经基本具备在基础设施建设中推行PFI模式的促进因素，具体表现为以下几个方面：项目管理培训
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