基于Ｅｘｃｅｌ的投资项目风险模拟分析_项目管理文章库

用户名密码

联盟服务关于我们联系方式收藏本站

PgMP认证，美国项目管理协会高端项目管理认证！大型项目与项目群管理Program Management全球权威认证

服
务
区

网站登录：会员企业专家服务商
企业服务：PMP培训内训课公开课
工具箱：发表文章提问题发案例

首页：动态 | 文库 | 下载 | 书架 | 访谈 | 专栏 | 专题 | 人才 | 培训 | 软件 | PMC

互动：活动 | 案例 | 问答 | 论坛 | 博客 | 圈子

应用：基础┊工程┊软件┊制造┊活动┊研发认证：PMP┊NPDP┊ACP┊PgMP┊IPMP┊P2┊ISPMP┊IMCP┊建造师┊MPM 特色：热点┊奖项

适合敏捷开发项目
敏捷项目管理最佳实践

重视项目商业分析
商业价值与需求分析能力

产品管理国际认证
全球产品管理最佳实践

单项目管理经典指南
年轻项目经理首选

北京 | 直播 | 录播

大型复杂项目全球标准
定位高级项目管理层

链接战略与项目
实现组织资源投资回报

信息系统项目管理师
系统集成项目管理工程师

计划 | 报名 | 经验

当前位置：文库首页 >> 文章内容

基于Ｅｘｃｅｌ的投资项目风险模拟分析

作者：谢岚提交人：项目管理者联盟[谢岚] 属性：提交人转载发布时间：2007/11/8 点击：7420 【收藏本文】

［摘要］ 借助蒙特卡洛模拟分析方法，在考察投资决策变量（如销售量、销售价格、单位变动成本等）概率分布规律的基础上，对目标变量投资项目净现值的取值情况进行大量随机试验，获取相关风险分析的统计信息，为投资决策提供有力支持。而Excel的运用，使得快速取得随机试验结果成为可能。项目管理者联盟
club.mypm.net
［关键词］Excel；投资项目净现值；风险分析；蒙特卡洛模拟项目管理培训
　　　　项目管理者联盟
　　 一、引言 club.mypm.net
　　 training.mypm.net
　　对投资项目净现值进行风险分析，是资本预算中的一个重要环节。源自于卡西诺赌博计算方法的蒙特卡洛模拟分析（Monte Carlo Simulation），将敏感性和输入变量的概率分布紧密联系，与常见的分析方法（如敏感性分析、情景分析）相比，充分考虑各变量取值的随机性，通过随机模拟技术，给出了投资项目净现值可能取值的范围和不小于某一特定值的概率，为投资决策提供了更为科学的决策依据。运用Excel所提供的数学、财务及其他函数，以及分析工具和图表功能，可以很好地解决该问题。项目管理者联盟
　　项目管理者联盟
　　二、项目投资决策分析方法项目管理者联盟
　　项目管理者联盟
　　1．确定性条件下的投资决策 bbs.mypm.net
项目管理者联盟
　　基于贴现现金流技术的净现值法，是投资项目评估最为常见的方法。该法按照项目的资本成本计算每一年的现金流量（包括现金流入量和现金流出量）现值，并将贴现的现金流量汇总，得到项目的净现值（Net Present Value，NPV）。如果项目的净现值大于零，则接受该项目；反之，则放弃该项目。 service.mypm.net
项目管理者联盟
　　2．不确定性条件下的投资决策——蒙特卡洛风险模拟分析方法项目经理博客
PgMp.mypm.net
　　净现值法的计算和分析基础是每年的现金流量，这是一个同时受到多个随机输入变量影响的随机变量。其中，输入变量包括具有不同概率分布规律的销售数量、销售价格、单位变动成本等。利用蒙特卡洛模拟分析模型，计算机根据已知的各输入变量概率分布规律，随机选择每一个输入变量的数值，然后将这些数值加以综合，计算出项目的净现值并储存到计算机的记忆中。接着，随机选取第2组输入值，计算出第2个净现值。重复该过程100次或1 000次，产生相应的100个或1 000个净现值，就可以确定净现值的有关数字特征（如均值、标准差等）。其中，均值可以作为项目预期盈利能力的衡量指标，而标准差作为项目风险的评价指标。同时利用Excel的作图功能，还可得到净现值随机变量的概率密度柱形图和累计概率分布图，进一步为投资决策提供相关信息。
　　 pmp.mypm.net
　　三、运用Excel进行投资项目风险模拟分析 www.mypm.net
　　 bbs.mypm.net
　　为了说明Excel在投资项目风险模拟分析中的应用过程，现举例说明如下：项目管理者联盟
service.mypm.net
　　[例]某公司准备开发一种新产品。有如下预测：初始投资额为400万元（新机器），使用期为5年，采用直线折旧政策，期末残值为0。运营后，销售部门预测：第1年产品的销量是一个服从均值为150万件而标准差为40万件的正态分布，以后每年增长10%，而销售价格是一个服从均值为6元/件、标准差为2元/件的正态分布。生产部门预测：为了维持正常的运营，需要在期初投入营运资本50万元。每年的固定经营成本为150万元，新产品的单位变动成本是一个服从从2元/件到4元/件均匀分布的随机变量。如果该投资项目的贴现率为10%，所得税税率为35%，试分析此投资项目的风险。 PgMp.mypm.net
training.mypm.net
　　1．输入、输出随机变量分析项目管理者联盟
项目管理者联盟
　　项目净现值的大小为输出结果，是每期净现金流量现值之和。根据每期净现金流量的构成与特征不同，计算公式如下：项目管理者联盟
项目管理者联盟
　　期初净现金流量（投资支出）=投资金额（设备的购置费与安装运输费）+增加的营运资本项目管理者联盟
项目管理者联盟
　　经营期期间净现金流量=（销售收入-经营成本-折旧）×（1-税率）+折旧项目管理者联盟
　　=（销售量×销售价格–固定经营成本–单位可变成本 ×销售量–折旧）×（1-税率）+折旧 bbs.mypm.net
项目经理圈子
　　期末净现金流量 = 残值的税后收入 + 期末回收的营运资本项目管理者联盟
项目管理者联盟
　　项目净现值为各期净现金流量的现值之和（包括投资支出与收入）。项目管理者联盟
blog.mypm.net
　　在经营期期间，由于期间净现金流量的高低受到销售量、销售价格、成本（包括固定成本、变动成本）的共同作用，而作为输入变量的销售量、销售价格和变动成本，是服从一定概率分布的随机变量，因此，项目净现值也是一个由以上各随机变量共同决定的随机变量，对此投资项目的风险分析即为对项目净现值的不确定性分析。采用蒙特卡洛模拟，输出变量就是各期净现金流量的净现值。转自项目管理者联盟
项目经理圈子
　　2．在Excel中建立原始数据和输入相关参数（如图1所示）项目管理者联盟
www.mypm.net

service.mypm.net
　　项目管理者联盟
　　3．生成符合分布规律的随机输入变量（包括销售量、销售价格和单位变动成本）项目管理论坛
www.mypm.net
　　本例中的随机输入变量有3个：服从正态分布的销售量（单元格B14）和销售价格（单元格B15）、均匀分布的单位变动成本（单元格B16），其各自的分布参数来自图1相应单元格中的数值，生成随机数的公式如图2所示。项目管理者联盟
项目管理者联盟
　　其中，单元格B14和单元格B15调用了Excel内置的生成正态分布随机数函数NORMINV( )和生成大于0小于1的均匀分布随机数函数RAND( )，分别生成了均值为150（单元格B4）、标准差为40（单元格B5）的正态分布随机数和均值为6（单元格B6）、标准差为2（单元格B7）的正态分布随机数。单元格B16中公式生成的是2（单元格B10）至4（单元格B9）的均匀分布随机数。项目管理者联盟
项目管理者联盟
　　4．建立项目每期净现金流量相关数据计算区，并计算项目投资净现值项目管理者联盟

[发表评论]

本站热点

·从《PMBOK指南》第八版看项目经理角色
·国际项目管理奖项PMI(中国)项目管理大
· 华师大CTO学院：科创生态建设与创新项
·宏发电声江玫瑰谈PgMP：“下好一盘棋”
·PgMP：交付能力与创造未来的项目管理方
·开放讲座|《项目组合管理与PfMP认证》
·开放讲座|项目组合管理与PfMP认证
·开放讲座|PgMP：项目管理思维与方法论
·开放讲座|《项目组合管理与PfMP认证》

栏目说明

《文库》栏目为项目管理者联盟网站核心栏目，收录了十大行业项目管理文章5000余篇，囊括了项目管理五个阶段、九个知识领域的相关文章，是广大项目管理爱好者学习的知识库，欢迎大家发表原创文章、转贴文章，或直接发给编辑。须联盟会员且登陆后才能发表文章。

项目管理活动

活动QQ群：531390275
免费积累PDU,仅500人
2022年项目管理活动计划
2021活动精彩回顾

原创排行榜

项目管理评论杂志	311	高扬	106
乔东	100	项目管理	84
高国伟	61	人月神话	60
张为	59	郭致星	52
蒋昕炜	46	肖杨	38
曾伟强	37	潘德有	36

搜索文章

关键词：

行业：

团队成本风险进度
沟通采购质量合同

更多>> 专题集锦

企业项目化管理

PMO实践与应用

如何处理项目客户关系

经理访谈

个人专栏

王树文

赵春明

高国伟

项目管理者联盟特刊

	联盟特刊是对网站会员发行的内部刊物，刊物内容包括：案例及分析等，得到了会员好评。
电子期刊：
特刊下载：
2017合刊 2016合刊 2015合刊 2014合刊 2010合刊 2009合刊 2008合刊 2004合刊 2005合刊 2006合刊 2007合刊

施工企业管理

	《施工企业管理》创刊于1986年1月，中国施工企业管理协会主办，是反映施工企业管理杂志。
浏览往期：

建造师杂志

	《建造师》杂志由清华国际工程项目管理研究院主办，是中国面向建设企业管理人的高端杂志。
浏览往期：

如转载本站文章，必须于文章开头处注明转自“项目管理者联盟”，并注明原作者

PMI,Project Management Professional, OPM3, PMBOK, PMP，PgMP，PfMP，PMI-ACP，PMI-PBA
and the PMI Registered Education Provider logo are registered trademarks of the Project Management Institute, Inc.