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探索项目融资新模式

作者：昊昱提交人：cacem[昊昱] 属性：提交人原创发布时间：2007/9/10 点击：5552 【收藏本文】

核心提示：企业的个性特点决定企业的定位与走向。上海城建（集团）既没有悠久的历史，也没有深厚的传统基础，在企业发展战略上将资产融资经营作为企业走向市场、参与竞争、加快发展的必由之路呢？为此，记者近日专访了朱人畏总经理。
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探索项目融资新模式项目管理者联盟
——访上海城建(集团)公司总经理朱人畏项目经理博客
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刷新对资产融资经营模式的认识项目管理者联盟
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记  者：请谈谈您对资产融资经营的看法。项目经理圈子
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朱人畏：首先，实施资产融资经营是企业发展的需要。近年来，建筑施工企业竞争日趋激烈，施工产值利润率非常低，企业单靠生产经营一条腿走路的经营方式越来越困难。作为以工程建设为主业的企业集团，上海城建(集团)公司通过资产经营，进入基础设施BOT、BT项目领域，走资产经营与生产经营相结合的道路，对稳固和扩大建筑施工市场份额，发挥集团建设、设计、施工、管理一体化的综合优势都有积极作用。项目管理者联盟
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    第二，实施资产融资经营是提高资产质量的需要。企业通过创新融资方式，吸纳社会资金，开辟新的筹资渠道，既可以实现企业经营上的多元发展，也可以与生产经营互为补充，进而调整企业资产结构，提高资产运行质量，促进企业资产合理扩张和不断优化。 pmp.mypm.net
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    第三，实施资产融资经营是投融资体制变化的需要。近年来，工程项目投资和建设方式开始呈现多元化。政府直接投资的项目将越来越少，而外资、企业出资和私人投资等将越来越多地参与到基础设施建设中。今后五至十年，政府的基础设施建设仍将快速发展，而基础设施投融资体制的变化是政府推动基础设施建设的保证。转自项目管理者联盟
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城建集团就是在这样的城市建设大环境中，从1998年开始实施以BOT、BT方式为主的资产经营战略，并带动了集团的生产经营。BT模式是一种带资金、带技术、带管理的投资方式，可以在短期内缓解招标人融资的压力，比较适合跨地区、跨行业投资。项目管理者联盟
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　　上海城建集团在全国率先进入了BOT、BT模式的资产融资经营领域，当时国内投融资改革处于起步阶段，投融资环境及政策还不完善，国内还没有BOT、BT模式成熟、成功的经验。上海城建集团广泛收集国外信息，并进行了大胆有益的尝试，为BOT、BT投资模式在国内的发展开辟了道路。项目管理者联盟
创新实施BOT、BT融资经营方法项目管理者联盟
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　　记  者：城建集团在实施资产融资经营带动生产经营中，以城市基础设施建设为切入点和结合点，抓好管理、融资和机制的创新，取得了哪些突破，积累了哪些经验？项目经理博客
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　　朱人畏：实施以BOT、BT方式为主的资产融资经营战略对推动技术进步、优化投资结构、创新服务体系、实施科学管理都有重要作用。敢于实践，推动BOT和BT融资模式在国内的发展。项目管理者联盟
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　　参与了多项BOT和BT融资项目，在该领域创下了多个“第一”。一是长春南湖大路BT项目是国内首例成功实施的BT项目。其实施效果既为东北地区城市建设拓宽了投融资渠道，又取得政府满意、市民受益、企业得利的局面，同时也得到了金融机构的认可和同行业的广泛关注。二是宁波常洪隧道项目是中国大陆第一条采用BOT模式建设的隧道工程项目，该项目的成功实施，其投资形式、运营状况、管理方式等成为宁波市的热点。嘉浏高速公路（二期）项目是上海第一条由政府通过社会招商进行建设和运营的高速公路项目。该项目的成功实施，不仅对城建集团采用BOT方式起到了示范作用，而且对上海整个高速公路建设投融资体制的创新和改革都起到了积极的推动作用。以此为起点，上海的高速公路建设融资渠道得以迅速拓宽。大连路越江隧道项目是国内首家不向通行车辆收费的公共产品BOT项目，为政府实施该类BOT项目做出了有益的尝试。江苏常州市高架道路（一期）工程是目前城建集团投资规模最大的项目。它的运作，起到了很好的示范效应，带动了江阴、金坛、海门等地的投资建设。 www.mypm.net

　　创新融资方式，优化投资结构。由于BOT、BT项目资金需求大，随着企业参与BOT、BT项目的增加，使企业的再融资能力不断降低，创新融资方式是必由之路。在重庆菜园坝长江大桥项目的融资上集团进行了积极地探索和实践，通过使用信托进行融资，提高了资金灵活度和使用效率，增强了项目的可行性和成活性。大连路隧道项目上，城建集团以隧道股份作为上市公司，通过市场化手段在证券市场进行了再融资，于2001年底推出了方案，获得了市场的认可，向公众募集了36495.85万元现金，占出资额45000万元的81.10%，取得了该项目公司90%的股权，并以该隧道25年的专营权作抵押，取得了其余11.55亿元的投资款，该项目充分有效地运用了市场化的手段，做到了政府调控、企业投资和市场化运作相协调，创新了BOT投资的运营方式。 service.mypm.net
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　　信守诚信融资原则，创新服务体系。城建集团所投资的项目多是公共产品，但公共产品的多人不排他性带来的公共秩序和公共安全问题只能由政府提供服务。所以集团信守“诚信”的市场原则，一方面注重做好与政府部门的沟通，按时、保质的履行投资合同；另一方面注重做好经营管理水平的提高，通过各种方式弥补政府在相应职能上的缺位。在宁波常洪隧道项目中，宁波市作为沿海经济发达城市，基本履行了BOT项目发起人义务，对该项目的顺利进展发挥了相应的作用。但作为新生事物的BOT，各方面还缺乏对其应有的认识和理解，我们注重做好与政府部门的沟通，注重做好经营管理水平的提高，通过各种方式弥补政府在相应职能上的缺位，努力做好公共产品的维护和管理工作，力争为社会提供完整的公共产品。 pmp.mypm.net
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创新项目投资管理方式，优化项目决策和考核。项目投资和资产管理本来就是一个系统工程，只有按系统工程来处理，才能得到整体的较优化的结果。城建集团从实际出发，运用系统的观点，对投资项目作系统分析，进行项目系统规划与实施，以系统的理念作为资产管理的基本指导思想，通过系统规划，将项目进行优化分析，起到了战略控制作用。在选择资产经营项目阶段，集团强调认真做好项目分析研究，规范决策程序，重大投资坚持科学决策，集体智慧。在项目运营阶段，集团进行严格的投资、资产管理，提高投入资金的效用。在项目投资的各个环节，集团建立起了较为完备的指标，形成可考核的投资控制管理体系。对投资控制的目标进行层层分析，如建设、运营都有各自的投资控制目标，而这些控制目标又与各自的经营考核相挂钩，具有很强的可操作性。 PgMp.mypm.net
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记  者：城建集团在BOT和BT项目融资上的成效有哪些？项目管理者联盟
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　　朱人畏：通过几年的探索与实践，集团在资产融资经营方面取得了明显成效： pmp.mypm.net
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改变了城建集团单一经营结构，增强了可持续发展能力。通过资产融资经营，企业的经营结构已经由单一建筑设计、施工总承包逐步向投资、设计、施工、运营、养护为一体的专业化集团转型。通过BOT、BT模式的资产融资经营，集团逐步形成了投资——建设（设计、施工）——经营（运营、养护管理）的经营格局，带动了相关产业的发展，形成了产业链。项目管理者联盟
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优化了企业资产结构。通过几年来的BOT、BT项目融资运作，有效地带动了集团生产经营主业的持续发展，同时也对企业生产经营结构的变化起到了推动作用，使集团的资产结构不断优化。通过BOT、BT模式的资产融资经营，集团承接的施工任务约占2000年至2003年施工产值的17%；承接的公路工程任务约占公路施工产值的39%，初步形成以资产融资经营带动生产经营、资产经营与生产经营两翼齐动的局面。现金流量是企业的脉搏，从某种意义上讲，它比利润更为重要，对保证企业的可持续发展起到了巨大的推动作用。通过BOT、BT项目融资的成功实施，企业每年可以享受固定的投资收益，如大连路隧道每年政府补贴的现金收入4000万元以上，宁波常洪隧道每天收费也达十几万元。项目管理者联盟
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经济效益显著。2003年完成回购的金山廊钱公路BT项目，除承建施工任务外，投资回报率超过10%。长春南湖道路项目投资回报率达12%。沪嘉高速公路、宁波常洪隧道等都有一块稳定的收益，预计将实现提前收回投资的目标。其他几个项目的预期内含报酬率也在6－8%，远高于同期企业的施工利润率。企业参与BOT、BT的资产融资经营收益不仅在短期，从未来的长时间内，资产融资经营的收益率会大大高于建筑施工的收益率，尤其是在建筑市场过度的竞争状态下，资产融资经营是企业经济利润的主要来源。随着更多地BOT、BT项目从建设期进入运营期，资产融资经营对集团的利润贡献将进一步扩大。 talent.mypm.net
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社会效益明显。通过BOT、BT项目融资模式的运作，集团所承建的项目全部达到了缩短工期、质量优良，成本控制良好的效果，对城市基础设施建设特许经营进行了有益尝试。通过BOT、BT项目融资模式的运作，解决了政府资金短缺与建设任务重的矛盾，建成了一批有影响力的基础设施项目，对周边地区的经济发展也有积极作用。其经验和做法不仅在上海得到推广应用，而且扩展到其他省市，对运用国际先进经验加快基础设施建设起到了示范作用。BOT、BT项目融资模式成为“政府满意、市民受益、企业得利”的多赢模式。 training.mypm.net
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