股市投资分析_项目质量管理，风险管理版_国内最热门的项目管理经验交流论坛_国内PMP聚集社区

项目管理者联盟 | 中国工程管理网 | 中国研发管理网

会员中心

资料库

适合敏捷开发项目
敏捷项目管理最佳实践

重视项目商业分析
商业价值与需求分析能力

产品管理国际认证
全球产品管理最佳实践

单项目管理经典指南
年轻项目经理首选

北京 | 直播 | 录播

大型复杂项目全球标准
定位高级项目管理层

链接战略与项目
实现组织资源投资回报

信息系统项目管理师
系统集成项目管理工程师

计划 | 报名 | 经验

论坛
	价值源于交流与分享

会员区：

功能区：公告建议 | 帖子搜索 | 管理团队 | 荣誉版主 | 帮助手册

论
坛
导
航
区

项目型组织	项目管理	工程项目	科技项目	项目化管理	管理软件	资格认证	职业休闲
EPM体系与流程	综合集成管理	总承包管理	IT软件开发	项目型制造	P3E/P6	PMP \| PgMP	职业发展探讨
组织与人力资源	进度,范围,成本	国际工程	生物制药	专业服务	微软PROJECT	IPMP \| PRINCE2	管理学堂
项目管理信息化	团队建设与沟通	房地产	汽车设计开发	生活项目	PowerOn专版	软考项目管理	英语角\|读书版
多项目与大项目	质量与风险	监理与咨询	手机数码	文体娱乐		注册建造师	房车吃游
PMO建设与管理	采购与合同	工程设计				项目管理硕士	闲聊版\|商务版

俱乐部：北京 | 大连 | 福州 | 广州 | 杭州 | 南京 | 山东 | 上海 | 深圳 | 四川 | 天津 | 武汉 | 西安 | 郑州 | 申请成立

TOP榜：精华 | 最新 | 最热 | 会员

版面信息

说明：项目质量规划，质量保证与质量控制；项目风险规划，风险识别，风险的分析，风险应对计划，风险的监控

	精华区		发表帖子
	投票区		发起投票
	资料区		上传资料

本版版主

徐林
登录：2013/9/22
次数：56
注册：2003/2/17
发帖：235

俱乐部导航

北京	大连	福州	广州	杭州
南京	山东	上海	深圳	四川
天津	武汉	西安	郑州

联盟·近期活动

社区热点

精彩专题

如何做好项目沟通计划

软件项目质量管理

国际工程索赔与反索赔

社区圈子

集团企业生态体.
圈主：ETPPM
行业：综合应用

HG信用盘0出租
圈主：de123
行业：综合应用

生态系统体系下.
圈主：ETPPM
行业：综合应用

西安IT项目管理
圈主：muzud
行业：IT软件

房地产项目管理
圈主：13935823
行业：房地产

联系社区管理员

股市投资分析 [发表于 2010/9/16]

状态开放帖 浏览量 1117

复制该帖链接收藏本帖 [回复] [引用]
09年股市飙升的动因在全球金融危机的影响尚未消除，国际经济和国内经济发展趋势尚不明朗的时期，我国股市能够表现出如此强劲的上升势头，首先要归功于我国积极的宏观经济政策，包括积极的财政政策、扩张性的货币政策和资源价格改革政策。其次，是由于投资者根据经济环境作出的资金转移进一步导致了股市的上升。再次，股民的信心增加和羊群效应更进一步的促进了股市牛市的形成。 1. 国家宏观政策的影响第一，积极的财政政策。2009年我国实行了积极的财政政策来促进我国经济增长，以达到“保八”的目标。2008年底中央政府雄心勃勃的提出了4万亿投资计划。按照计划，该四万亿是由中央新增1.18万亿投资的基础上形成。中央计划在2008年第四季度投资1040亿元，2009年投资4875亿元，2010年投资5885亿元。数据显示，2009年前三个季度，发改委分别下发了1300亿元、700亿元和800亿元的投资计划。另外，全国财政支出也快速增长。如表1所示，2009年一季度财政支出达12811亿元，同比增长34.8%，前两个季度的财政支出达28903亿元，同比增26.3%，前三季度财政支出为4520.3亿元，同比增24.1%。如果按照前三季度的增幅，2009年全年财政支出预计将达到7.7万亿的规模，比2008年增加1.5万亿。与财政收入的增速相比，可以发现，财政支出的高增长是在财政收入负增长的背景下取得的。因此，这种财政政策是非常具有扩张性。表1：我国财政收入和支出情况（2008年——2009年前三季度） 2008年 2009年一季度 2009年前两季度 2009年前三季度财政收入（十亿元） 6131.7 1464.2 3397.6 5151.9 比上年同期增长（%） 19.5 -8.3 -2.4 5.3 财政支出（十亿元） 6242.7 1281.1 2890.3 4520.3 比上年同期增长（%) 25.4 34.8 26.3 24.1 数据来源：Infobank数据库扩张的财政政策给股市带来的一个利好消息是，政府要刺激经济，经济状态可能要反弹了。政府政策对股市的影响最明显的反应在3月召开的两会中。两会是一个定全年经济政策基调的会议，该会议的风向决定了当年经济政策的走向，从而决定了经济的走向。两会为积极的宏观经济政策定下了主基调，使得3月份的股价飚涨。2009年3月上证指数增幅出现异常，当月增幅达到13.9%，从2066点一直上涨到2373点。两会之后一直到7月底，股市开始一路上涨，下跌行情极少，幅度也很小。股市的这种快速上涨的局面正是受到这一时期宏观经济政策的影响。另外，还有税制改革。2009年3月25日，国务院常务会议决定，从2009年4月1日起，提高部分纺织服装、轻工、钢铁、有色金属、石化和电子信息产品的出口退税率；2009年4月22日，中国财政部发布2009年一季度全国税收收入情况，2009年一季度税收收入同比降10.3%，印花税降86.2%；2009年6月8日，财政部通知提高出口退税率，部分商品提高至17%。这些税制调整政策在很大程度上为企业注入了活力，增加了企业的国际竞争力，提高了企业的投资价值，所以股票市场也相应变的活跃起来。第二，放松的货币政策。除了财政政策外，货币政策也对股市繁荣起到了推波助澜的作用。我国在2009年最引人注目的货币政策变化是，超大规模的货币供给为市场注入了一剂兴奋剂。图3显示了我国贷款新增情况。新增各项贷款的一个显著变化趋势是，进入2009年以来，贷款从过去的平稳相对较低的增长迅速上升。2009年第一季度末，同比新增贷款规模达到7.5万亿元。远远高于2008年平均同比增幅3.7万亿的规模。第二季度继续上升，到季末新增贷款同比达到9.1万亿元。最新数据显示，2009年11月底的新增贷款同比增额达到10.0万亿元，与2008年底相比新增规模达到9.2万亿元，是2008年全年新增的2.2倍。这种贷款成倍的上升极大的刺激了我国宏观经济，使得我国经济增长率开始抬头，从第一季度的6.1%，上升到第二季度的7.1%，第三季度增长率达到7.7%。图 3 2008-2009年底我国贷款新增情况适度宽松的货币政策使得我国货币供给快速增加。图4显示了不同口径货币的同比增长情况。显著的特征是，进入2009年后，我国狭义货币和广义货币的增长率快速上升。2009年11月，M1和M2的同比增长率分别上升到34.6%和29.6%，远远高于过去的平均水平。货币量的快速上升，为股市提供了极大的流动性供给。数据显示，在贷款和货币供给量增长率快速上升的2009年各月份，我国的居民存款增长率却在不断下降。货币增加而储蓄存款下降的变化反映出有大规模的流图4 2008-2009年底我国货币同比增长情况动性流向了资本市场。这是导致我国2009年股市快速上涨的一个直接原因。第三，要素资源价格改革。过去20多年的市场化改革主要集中在最终产品部门，而土地、自然资源等要素资源市场化程度很低。但这些要素一旦被投向了市场，便成为盈利性的资本产权，我们看到，近年来乃至未来很长一段时间，要素资源价格的市场化改革已成为中国经济转型的重中之重，近年来土地、自然资源市场化程度不断加深，在资本市场上就表现在股票市场的价格波动。2009年3月24日，国家发展改革委宣布，根据完善后的成品油价格形成机制，决定自3月25日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元；2009年5月19日，国内成品油本第三次调价，其中汽、柴油价格均上调400元/吨。据测算，调价后90号汽油涨幅约为每升3角；2009年6月29日，国家发展改革委29日发布了关于提高成品油价格的通知，30日零时起成品油价格每吨上调600元。这些要素资源在2009年的不断调升也促使了股票市场上股票价格不断上升。综上所述，宏观经济管理政策从三个方面刺激了我国股票市场的繁荣。其一是通过增强经济的表现和增强投资者对未来经济向好的预期带动股市上涨。其二是通过扩张性的货币政策直接为股市提供充足的流动性，增加市场需求来拉动股价上涨。其三是通过调高要素资源价格来增强股票市场的活跃性。 2. 资金转移郎咸平教授认为，2009年以来进入股市的资金有三笔：一是制造业资金，二是信贷资金，三是避险资金。很多制造业企业因为营商环境不好，就将部分资金投放在股市、楼市等行业；还有大量信贷资金本来该进入实体行业，用来改善厂房设备、扩大生产规模、提高生产技术等，由于投资者看到实体经济的惨淡处境和虚拟市场（股市、楼市等）的获利机会，也被拿来投放到虚拟市场，这就使得实体经济更加冷淡，另一方面却造就了股票市场的繁荣。这也是郎咸平教授所说的中国经济的二元经济现象。 3. 信心提升 2009年1月份到7月底，中国的股市呈现了一股强劲的上升势头，上证指数从1700点一路攀升，一路突破了3400点的重要关口。曹凤岐认为这种连续上涨的趋势有两个原因：第一，中国的经济面逐渐走好，在这种情况下为股市走好奠定了基础；第二，大家的信心有所恢复而且越来越强。在这种情况下，股市在上涨过程中有钱可赚，所以说把股民都吸引过来了。2009年上半年以来，新开户的股民越来越多，这也说明信心支撑中国的股市是非常重要的一个因素。 4. 羊群效应在证券市场上，羊群效应主要是指在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而采取行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。这样投资者就会形成一种从众的心理，而从众很容易导致盲从，而盲从往往会陷入不可控制的境地。当前我国证券市场上存在羊群效应就非常明显。在股指从1000多点涨到3000多点的过程中，大批中小投资者蜂拥而入，而这些新股民很多人对股票都不了解。他们是看到周围人都在股市中赚了钱，自己便也投入进来了。由于很多人缺乏股票方面的专业知识，其在炒股过程中就会依照别人的行动而采取行动，从而产生从众行为。而在当前，许多投资者都盲目沉陷于股市中，并且深信股市会越涨越高。于是，在他们的行动下，股市的泡沫也被越吹越大。
>>> 由论坛统一发布的广告：

楼主

再再

职务无
军衔无军衔
来自江苏省
发帖 2篇
注册 2010/9/16
PM币 3
经验

Re：股市投资分析 [回复于 2011/1/7] [回复] [引用]
nice

1楼

wangzhimin1984

职务无
军衔少尉
来自广东省
发帖 219篇
注册 2011/1/6
PM币 167
经验 674点

共1页 97 [ 第1页 ] 8:

！您尚未登录，不能回复主题。现在登录注册

建设运营：共创时网络