分析人士表示，稳增长关键在稳投资，稳投资关键在稳融资，而PPP就是创新融资方式的风口。8月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议时也主要提到设立PPP项目引导资金的重要性。决定进一步破解审批繁琐、资金缺口大等问题，加快棚改、铁路、水利等重大工程建设，设立PPP项目引导资金，扩大有效投资需求，解决目前社会资本观望不前的困境。

　　PPP好而不火

　　PPP这种公司合作的模式具有很多优点。比较主要的一方面，从资金上来讲，“社会资本进入公共建设项目可以解决政府资金的瓶颈，同时也为私人资金获得盈利的空间。”中央财经大学金融学院国际金融系主任张碧琼在接受《中国产经新闻》记者采访时说道。PPP模式不仅减轻了政府的财政负担，也减缓了地方融资平台的压力。同时降低了公共领域项目的参与门槛，使社会资本有了更广阔的发展空间。

　　在项目建设方面，因项目完工后须经审批才能获得收益，使得由PPP模式建设的项目较之普通项目，不仅速度有所提升，质量也更加有保障。

　　总之PPP模式能大大提升大型项目的投资建设效率，也确实存在着许多非常成功的项目案例。“在十几、二十年前我们就有来宾B电厂这样优秀的项目，在奥运会前期，也有北京地铁四号线是PPP模式建起来的项目。去年财政部又推出了30多个试点项目。”财政部科研所的赵全厚研究员在接受采访时向《中国产经新闻》记者介绍道。

　　PPP在我国的发展已经历了探索阶段、小规模试点阶段、推广试点阶段、短暂停滞这四个阶段，正在向新的发展阶段迈进。

　　尽管如此，PPP的发展速率依然缓慢，我国仍存在许多大规模项目投资难的问题。统计表明，今年以来投资下行压力大仍大。1-7月全国固定资产投资(不含农户)288469亿元，同比名义增长11.2%，增速比1-6月份回落0.2个百分点，距离全年15%的目标存在距离。而1-7月基础设施投资(不含电力)49835亿元，同比增长18.2%，增速比1-6月份回落0.9个百分点。其中1-7月，全国铁路运输业、水利管理业分别投资3366亿元、3689亿元，并未完成上半年进程过半的进度。

　　二十多年过去了，PPP仍是社会资本眼中值得观望的领域。是什么使得我国越来越丰厚的社会资本不敢放手投资于PPP项目呢?

　　赵全厚认为，有两种原因。原因一是社会资本投资人本身的风险偏好问题。有些社会资本投资人倾向于高风险高收益的投资，喜欢炒股票或投资高科技等高收益的项目。有些社会资本投资人则喜好稳健型投资，不相信暴利，认为要通过进行长期投资才能得到收益。这其中，后者将会较前者更倾向于投资PPP项目。

　　既然是双方合作项目，就需要从双方身上找原因。政府方面可能存在的问题就是，PPP大规模合作的条件不够成熟。在合作细节，如何签订合同、如何交流谈判、合作后收入问题上都没有相关规定。法律保障方面政府缺少进一步建设，这让投资人迟迟不敢下手。

　　张碧琼同样认为，PPP项目的投资没有持续增多是因为社会资本对政府方面存在不信任的因素，同时担心项目本身缺乏盈利性。

　　引导资金作用大

　　在PPP不断发展过程中，陆续有各省市设立大量PPP发展基金，希望通过PPP基金将更多的公众资金集中起来。但基金效果却不如人意，河南省50亿元PPP基金、江苏省100亿元PPP基金、山东省800亿元PPP基金，以及各地设立的PPP产业基金，都无法顺利募集资金，基金难以落地。

　　这其中原因主要是PPP项目本身性质导致，PPP项目投资规模大，投资周期长，公益性强，取得收益少，这些都是作为基金的弱势。同时，基金成立就要按日计算收益，投资时时有，项目却是不定时出现，这其中空窗期无法计算。张碧琼认为，还有很大一部分原因与社会资金对基金多方面不信任有关。一方面担心资金池被用于其他用途，导致名不副实的情况;另一方面担心基金参差不齐，其是否在金融监管下阳光操作也不得而知。

　　在PPP发展基金发展并不理想的时候，国务院常务会议提出了设立PPP引导资金，通过政府先行的带动作用来解决投资资金问题。

　　赵全厚表示，设立PPP引导资金主要在于政府要拿出资金来体现诚意。“政府想和社会资本合作，首先要拿出钱来，不能‘空手套白狼’。”引导资金开始投资后，社会资本将会看到各界政府的首肯，打消了原本存在的存在的多种顾虑，可能更加愿意投资其中。

　　刘慧勇指出，PPP引导资金，可以解决投资资金问题，如果资本金比例降低，企业债券和金融贷款比例提升，这可以整体促进重大项目的投资资金建设。

　　引导资金的好处是，政府先拿钱，其他社会资本跟进，如果收益相对有保证，企业和机构加入应该会很积极。“这可以弥补大项目贷款不足和自有资本金不足的问题。”刘慧勇说。

　　“引导资金的设立本身存在一种示范效应，对PPP模式大项目投资具有带动作用。迈出了第一步，有和无的问题已经解决，下一步就要解决PPP引导资金从小到大的问题。”赵全厚表示，引导资金刚刚设立，其规模较小，而且目前财政收入方面比较紧张，只能仔细加以利用。引导资金在进行引导时要筛选重点合作项目，当一个项目确实具有当前发展点题性的时候，再进行投资、加以激励。

　　赵全厚介绍道，除了设立PPP引导资金外，政府同时采取了一系列措施来保障PPP模式得以持续稳定发展。例如，通过修改细化合同、建立政府特许基金、建立更加透明公开的竞价机制、关于PPP的立法保障等方面，以此来打消社会资本的顾虑。

　　张碧琼也认为，PPP这种吸引社会资本的模式，需要各方面设施条件的配套，包括政府采取的一系列保障社会资本的政策、规制、行业标准等，要让资本在阳光下有保障。