从上世纪70年代开始兴起的生物科技产业（Biotechnology）极大地改变了传统医药工业的面貌。生物科技公司在促进新的生物医药技术的商业化过程中起到了决定性的作用。到今天为止，大大小小的生物科技公司已经成为了生物医药产业链的重要组成部分，是任何传统制药厂巨头都不可忽视的重要力量。仅在2000年，65%的新药申请（NDAs）都是由生物科技公司来完成的。在生物科技企业的成长壮大过程中，风险资本（venture capital）发挥了极其重要的作用。风险资本进入到生物科技产业不仅满足了生物科技商业化所需要了巨大资金需求，而且给这些生物科技企业带来了先进的管理、人脉关系等资源。美国的Pacific Bridge Life Sciences和WEINBERG集团在2004年底出版的研究报告“Patient Capital: Improving the Lives of Millions”回顾了近20年来风险资本对美国医疗器械及制药药产业的影响。这份报告第一次从产业角度系统分析了风险资本对美国医药产业的影响，其贡献主要体现在以下几个方面：
在2003年，全美投资于医药科技的风险资本总额达50亿美元，相当于当年全部风险资本投资的28%。生物医药科技产品的商业化具有投资资金大、研发周期长且风险高的特点，因而传统的融资渠道并不能满足其需求，风险资本的介入极大地缓解了生物科技产业的资金短缺。
在过去20年里，由风险资本所支持的生物医药科技的商业化已使超过三分之一的美国人（1亿多人）受惠，包括寿命的延长、生活质量的提高等。每年有超过两千五百万美国人直接从风险资本所支持的创新性的诊断及治疗手段中获益。很多由风险资本所支持的新的医药产品对医疗临床实践有着革命性的影响，比较有名的例子象脉搏血氧计（pulse oximeter）、产科超声及核磁共振影像诊断技术等。而由风险资本所支持的新药产品象用于糖尿病治疗的胰岛素、治疗乳腺癌的Herceptin及治疗贫血症的Epogen等则为那些长期困扰人类的疾病提供了有效的治疗手段。
在最近成功上市的由风险资本支持的医药产品中，平均每一美元的风险资本所产生的销售收入约为50美元；而在最近20年内，这一数字达到750美元。由风险资本投资的医疗器械及生物科技公司在全美提供了近60万个工作机会，每个员工的年平均收入约为7万美元。从2000年到2003年，由风险资本投资的医药企业所提供的工作机会的年增长率为6.5%，而同期全美的平均增长率为负的2.3%。风险资本涉足于医药产业不仅给病人带来了福音，而且对于生物科技企业自身以及整个美国经济也作出了重要的贡献。
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产品 |
累计销售利润 |
风险资本投入 |
风险资本/销售利润 |
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Enbrel |
16.2 亿美元 |
1千1百万美元 |
1:151 |
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Epogen |
178亿美元 |
2千4百万美元 |
1:756 |
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Integrilin |
11亿美元 |
2千1百万美元 |
1:53 |
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Rituxan |
35 亿美元 |
4千4百万美元 |
1:79 |
与传统的由自有资金所支持的新医药产品研发活动相比，由风险资本所支持的新医药产品上市的速度快三倍左右。风险资本介入生物科技产业不仅缓解了资金短缺的问题，而且还带来了管理、市场等其它生物科技企业所缺乏的资源。这些资源，加上生物科技企业经营上的灵活性及其所具备的创业精神及文化有效地加快了新的生物科技产品的研发步伐。
资料来源：Patient Capital: The Vital Role of VC in Life Science Innovation.
National Venture Capital Association. November, 2004. |
风险资本对美国医药产业的贡献