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4月22日，中国电建(601669，SH)披露非公开发行股票的结果，这场历时近一年的120亿元定增项目终于落定。
本次发行募集的约120亿元将分别流向7个项目，其中2项在境外，合计拟使用募集资金22.3亿元。
“本次发行募集资金投资项目均投向公司的主营业务,项目的实施有助于公司巩固现有竞争优势,进一步提升行业地位,保证公司的可持续发展。”中国电建在其公告中表示。
值得注意的是，在此次非公开发行完成后，国企结构调整基金将进入中国电建第六大股东。而有业内人士分析称，此次国家结构调整基金出资12亿元参与认购，显示了其对中国电建发展战略的认同。中国电建下一步的国企改革值得期待。
高募资金额促实力全面提升
根据中国电建4月20日晚间披露的信息，此次发行募集资金总额约为120亿元，扣除发行费用，本次非公开发行A股股票实际募集资金净额为119亿元。
自2016年5月首次审议通过相关议案，中国电建此次定增历时近一年，成为建筑板块央企上市公司中规模领先的非公开发行项目，也是2017年截至目前A股市场规模领先的一年期定增项目之一。
募资将在多方面提升中国电建的实力，中国电建期待此轮募资提升其偿债能力、融资能力等。根据中国电建2016年半年报，其负债率达到82.34%，高于行业均值62.47%以及可比公司均值79.52%。
而在《关于中国电力建设股份有限公司非公开发行股票申请文件反馈意见的回复》中，中国电建测算认为公司未来三年新增流动资金需求为93亿元，高于公司本次公开发行募集资金中拟用于补充流动资金的规模。
另外，中国电建2013年、2014年、2015年和2016年1~6月利息支出分别为36.99亿元、51.15亿元、58.95亿元和27.01亿元，分别占当期营业毛利的14.55%、17.72%、19.13%和19.54%，利息支出金额较高，在一定程度影响了公司的业绩表现以及股东回报。
研报分析认为，此次非公开发行将有助于降低中国电建资产负债率及节省财务费用，并测算公司资产负债率或将降至80%左右，财务费用或将减少8%~10%。
紧抓“一带一路”顺风车
中国电建此次募资的项目有7项，其中两项为海外项目，即老挝南欧江二期(一、三、四、七级)水电站项目、巴基斯坦卡西姆港燃煤应急电站项目。
在“走出去”的进程上，中国电建先发制人。该公司近年来优先发展国际业务，这也得到了全球工程建设领域权威的学术杂志ENR杂志的认可：ENR杂志发布的2016年“全球国际工程承包商250强”的榜单中，中国电建位列第11位、在“国际工程设计公司225强”中，中国电建位列第27位。
2015年6月，中国电建完成了水电、风电、太阳能勘测设计业务资产注入上市公司的重大资产重组工作，目前以每年为公司贡献超过85%的营业收入的工程承包与勘测设计业务作为公司的传统和核心业务。
“一带一路”为基建行业带来了巨大的国际市场，中国电建此次选定的两个海外项目正是考虑到可大大增强其海外业务实力。中国电建相关人士介绍称，老挝水电站和巴基斯坦燃煤应急电站两个海外项目的全投资IRR分别为8.20%和9.34%，投资效益较显着。
此次投资的两个项目均为电力投资与运营。中国电建于2015年6月完成水电、风电、太阳能勘测设计业务资产注入上市公司的重大资产重组工作，目前以每年为公司贡献超过85%的营业收入的工程承包与勘测设计业务作为公司的传统和核心业务，而电力投资与运营业务是公司相关产业多元化的重要板块。
2016年1~12月,中国电建新签合同总额约为人民币3610.22亿元,同比增长10.14%。其中国外新签合同额折合人民币约为1177.73亿元,同比增长18.11%，高于国内新签合同增长率。
中国电建在2016年半年报中表示，要在国际经营上抓住亚洲、非洲等发展中国家电力能源及基础设施供给短缺亟待发展和欧洲、美洲等发达国家高端市场产业升级的机遇，强力发挥公司既有的行业地位、比较优势和市场布局、业务布局。
混改预期或将提速实现
本次发行完成后，公司总股本将增至153亿股，其中中国电力建设集团有限公司持股比例下降至69.51%，仍为公司的控股股东。
值得注意的是，在7家机构投资者中，中国国有企业结构调整基金斥资12亿元参与中国电建此次增发，以1.5亿股的持股量名列公司第6大股东。
投资中国电建是中国国有企业结构调整基金自成立以来第三次现身，该基金成立于去年9月，总规模为人民币3500亿元，首期规模1310亿元，以推动中央企业及国有骨干企业结构调整和转型升级为目标。此前，该基金还投资了中国中冶和中国国航。
中国国有企业结构调整基金重点支持中央企业及国有骨干企业产业布局优化、转型升级、专业化整合、国际化经营等项目。业内观点认为，中国国有企业结构调整基金此次“出手”主要是看中了中国电建在水环境综合治理业务所具有的行业技术领先优势和未来巨大的业务发展空间。
中国电建的改革进程也因此次募资被人关注。中国电建上市时曾承诺三步走的改革规划，目前正处于第三个阶段，即注入电网辅业企业相关业务资产。“电力作为七个重点改革领域之一，我们预计随着此次国改基金的参与，提升了公司进一步深化改革的动力和预期。”有业内人士分析认为。
值得一提的是，中国电建的混改方案或将出炉。4月13日，国家发改委召开发布会，新闻发言人严鹏程在介绍央企混改试点进展情况时表示第三批混改试点的遴选工作已经着手启动，而中国电建正积极制定方案，混改预期或将加速到来。
新闻来源:新闻-媒体
发布时间:2017/4/24
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