对于众筹股东而言，股权众筹作为一种投资方式，最终的目的只有一个，那就是赚钱。然而，在目前的机制下，投资人只能被动等待公司被并购或者遥遥无期的上市，目前成功退出的案例还寥寥无几。

目前股权众筹的模式为领投加跟投，一般而言众筹股东只有在选择项目的时候有自主权，投资完成后做选择的机会不多，处于非常被动的位置。如果没有退出，那只能无奈一直做股东。

到目前为止，泰山管理学院马方院长认为，国内股权众筹完整退出的案例还非常稀少，被引用最多的是天使客股权众筹平台上的积木旅行项目，8个月5倍回报，接盘者是知名的机构，是国内股权众筹行业内首个退出案例。

但是这样的成功并不具有可复制性。每个项目都有各自的具体情况，退出方式也各不相同，这取决于领投人、跟投人、项目公司以及下一轮投资方之间的协商。大多数情况下，跟投人的话语权都不高，比较被动。例如也有领投人在不与跟投人沟通的情况下偷偷把股份全部贱卖，跟投人完全不知情。

股权众筹退出的难题，其实是早期公司股权缺乏流动性的必然结果，如果不解决流动性的问题，而只改变投资人与企业的权利义务地位，就只是烫手山芋谁来接的问题。

那么，是否早期公司的股权必然就没有流动性呢?是也不是。通过交易所将股权标准化，打造所谓的“五板”市场，确实可以一定程度上提升流动性，具有一定的积极意义。

但另一方面，笔者想强调的是，早期公司的股权永远不可能像公众公司的股票流动性那么强，早期投资必定是长线投资，不可能追求快进快出，投资人对此须有清醒的认识。实际上，一个精明的天使投资人绝对不会在一个优质项目融到下一轮的时候就全部退出，而是在隔个几轮退出。守到IPO也不现实，真的有多少个互联网公司能真正上市，但是拿到下一轮或者下下一轮相对简单很多。如果股权众筹过分追求短期退出，看起来维护了投资人的利益，若以全局观之，可能反而伤害了投资人。股权众筹平台有责任避免给投资人造成天使投资可以“投机”的印象。

股权众筹平台更重要的是扮演把关人的角色，帮助投资人筛选项目，提高信息披露质量，乃至对领投人的资质进行考察。在投资之后，平台还应该通过组织定期交流等方式协助投资人进行投后管理。这些环节才是真正创造价值之处。

投资人最关心可能未必是何时退出，而是项目是否有发展前景。或者也可以反过来说，把注意力放在退出上、习惯于类似P2P这样的短期投资的投资人，恐怕并不适合参与股权众筹。

总体来说，众筹股东如何集体利益最大化?众筹平台在中间起到的角色就非常关键，前期的风险教育，中期的项目管理信息披露，后期退出为众筹股东考虑显得尤为重要。股权众筹投资不能过于急于求成以及投资心理过重，要不然为此行为买单的还是小散自己，毕竟赚钱的还是少数。股权众筹的本质也是股权投资，一定要有耐心，等个两三年来收获果实。

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